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新疆天潤乳業股份有限公司 www.xjtrry.com 0991-3960621
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股票名稱:天潤乳業  股票代碼:600419  F10資料 返回上一級 上一條.江淮汽車 下一條.現代制藥
  資金流向 分時ddx 異動席位 個股新聞 專家點評 十大股東
◆  公司概況  ◆                ◇更新時間:2019-12-18◇

  公司名稱    : 新疆天潤乳業股份有限公司
  英文全稱    : Xinjiang Tianrun Dairy Co.,Ltd.
  注冊地址    : 新疆烏魯木齊市西山兵團烏魯木齊工業園區丁香一街9-181號
  辦公地址    : 新疆烏魯木齊市經濟技術開發區(頭屯河區)烏昌公路2702號
  所屬地域    : 新疆
  所屬行業    : 食品制造業
  公司網址    : www.xjtrry.com
    電子信箱    : zqb600419@126.com
  上市日期    : 2001-06-28
  招股日期    : 2001-06-15
  發行數量(萬 : 3000.0000
  股)
  發行價格(元/: 5.80
  股)
  首日開盤價  : 30.00元
  上市推薦人  : 光大證券有限責任公司,長城證券有限責任公司,山東證券有限責任公
                司
  主承銷商    : 長城證券有限責任公司
  法人代表    : 劉讓
  董 事 長    : 劉讓
  總 經 理    : 胡剛
  董    秘    : 馮育菠
  董秘傳真    : 0991-3930013
    董秘郵箱    : zqb600419@126.com
  董秘電話    : 0991-3960621
  證券代表    : 陶茜
  電    話    : 0991-3960621
  傳    真    : 0991-3930013
  郵    編    : 830088
  會計事務所  : 希格瑪會計師事務所(特殊普通合伙)
  主營范圍    : 乳業投資及管理、畜牧業投資及管理;乳和乳制品的加工與銷售;飼料
                加工、銷售;農作物種植、加工;有機肥生產、銷售;機械設備加工、
                維修;自營和代理各類商品和技術的進出口(國家限定公司經營和禁止
                進出口的商品和技術除外);物業管理;房屋租賃;裝飾裝潢材料的銷售
                。
  公司簡史    :     公司是由新疆石河子造紙廠、新疆教育出版社、新疆出版印刷集
                團公司、新疆建設兵團印刷廠、新疆石河子白楊酒業有限公司于1999
                年12月30日發起設立的股份有限公司。2001年6月15經中國證券監督
                管理委員會以"證監發行字(2001)34號"文件批準,本公司向社會公開
                發行人民幣普通股股票3000萬股,并于2001年6月28日在上海證券交易
                所掛牌交易。
                    2013年12月31日,公司名稱由"新疆天宏紙業股份有限公司"變更
                為"新疆天潤乳業股份有限公司",公司英文名稱由"Xinjiang Tianhon
                g Papermaking Co.,Ltd."變更為"Xinjiang Tianrun Dairy Co.,Ltd
                ."。




  ◆  最新指標 (2019年1-9月配股后攤薄)  ◆◇更新時間:2020-02-17◇

  每股收益      (元):0.4381            目前流通(萬股)     :26859.93
  每股凈資產    (元):5.3657            總 股 本(萬股)     :26859.93
  每股公積金    (元):3.2715            主營收入同比增長   (%):10.16
  每股未分配利潤(元):0.9759            凈利潤同比增長     (%):12.81
  每股經營現金流(元):0.3806            凈資產收益率       (%):12.13
  ─────────────────────────────────────
  2019中期每股收益(元):0.3700          凈利潤同比增長     (%):11.32
  2019中期主營收入(萬元):82347.10      主營收入同比增長   (%):13.52
  2019中期每股經營現金流(元):0.6032    凈資產收益率       (%):8.11
  ─────────────────────────────────────
  分配預案: -
  最近除權: 10配3,配股價:每股7.24元.(2020.01.14)
  股東大會日期: 2020-03-03
  擬披露年報: 2020-03-06
  ☆曾用名: 新疆天宏->*ST天宏->G*ST天宏->*ST天宏->ST天宏->*ST天宏->ST天宏->
  新疆天宏



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事項】    2017年8月12日公告,控股子公司芳草天潤擬投資建設5000頭規模
   化奶牛示范牧場建設項目,控股子公司天潤北亭擬投資建設3000頭規模化奶牛示范
   牧場建設項目,芳草天潤項目總投資26,100萬元,項目建成后,項目投資利潤率9.4
   %,財務內部收益率12.9%,投資回收期8年,盈虧平衡點為47.9%;天潤北亭項目總
   投資12,773.2萬元,項目建成后,項目投資利潤率9.5%,財務內部收益率12%,投資
   回收期8.2年,盈虧平衡點為64.4%。
   【業績快報】    2017年7月27日公告,披露2017年半年度業績快報,每股收益0.57
   80元,凈利潤為5985.32萬元,同比變動17.24%。2017年上半年,公司疆外市場實現
   良性增長。公司累計銷量較上年同期增加,實現乳制品銷售6.66萬噸,較上年同期
   增長29.57%;公司陸續推出了青檸、布丁、海鹽檸檬、百果香了等新產品;公司牧
   業板塊通過實施牧場技術改造,不斷優化牛群結構,實現公司牧場奶牛產奶量和單
   產水平穩步提高,產奶量約3.10萬噸,較上年同期增長13.14%;2017年1-6月,公司
   營業總收入較上年同期增長38.81%,主要系報告期公司乳業板塊加強市場結構調整
   ,加大對疆外市場的開發力度,疆外市場實現良性增長,累計銷量較上年同期增加
   所致。
   【定期報告】    2016年年報披露,2017年公司計劃實現產品銷量12萬噸,預計實
   現營業收入10億元(合并報表)。2016年共實現乳制品銷售10.44萬噸,較上年同期
   增長48.23%,公司已成為新疆乳品行業的標志性企業。截止2016年底,公司自有養
   殖奶牛存欄約1.4萬余頭,年產奶量約5.7萬噸。
   【重大事項】    2017年3月25日公告,公司擬與阜康阜北共同出資6,000萬元,設
   立新疆天潤北亭牧業有限公司,公司以貨幣出資4,200萬元,占注冊資本70%。天潤
   北亭以奶牛養殖、鮮奶生產與銷售為核心業務,融入天潤乳業奶牛養殖和乳品加工
   一體化奶業發展體系,成為公司烏魯木齊核心市場的重要奶源保障基地。
   【業績預告】    2017年1月24日公告,預計2016年年度實現歸屬于上市公司股東的
   凈利潤與上年同期(法定披露數據)相比,將增加50%—60%左右(上年同期凈利潤5
   086.08萬元,每股收益0.55元/股)。本期業績預增的主要原因為報告期內,公司乳
   業板塊加強銷售市場的開拓,實施“走出去”戰略,加大對疆外市場的開發力度,
   累計銷量較上年同期增長;牧業板塊加強對成本的管控。綜上,使歸屬于上市公司
   股東的凈利潤較上年同期有較大幅度的增加。
   【重大事項】    2017年1月10日公告,近日,十二師財務局向公司撥付2016年度草
   原生態保護補助績效評價獎勵資金1,000萬元,專項用于天潤烽火臺標準化示范牧場
   擴建項目。公司根據《企業會計準則第16號—政府補助》的有關規定,上述政府補
   助為與資產相關的政府補助,確認為遞延收益。
   【重大事項】    2016年11月25日公告,2016年11月24日,公司控股子公司芳草天
   潤與光明牧業簽署了《管理技術服務協議》。本協議為管理技術服務協議,協議雙
   方就光明牧業提供管理技術服務的相關事宜協商達成一致。本次協議的簽訂符合公
   司的戰略發展規劃目標及需要,雙方將作為重要的戰略合作伙伴以規模化奶牛場為
   產業發展基礎,科學、合理地配置公司資源。
   【股權變動】    2016年11月16日公告,公司股東新疆生產建設兵團第十二師國有
   資產經營(集團)有限責任公司所持有公司455.18萬股股份與自然人石波所持有公
   司162.68萬股股份限售期為36個月,將于2016年11月23日到期解禁。
   【重大事項】    2016年11月8日公告,公司收到十二師財務局文件,十二師財務局
   向公司撥付中央基建建設投資預算(撥款)510萬元,其中:公司全資子公司新疆天
   澳牧業有限公司標準化奶牛場配套設施建設項目340萬元,公司控股子公司沙灣天潤
   生物有限責任公司標準化奶牛場配套設施建設項目170萬元。上述政府補助為與資產
   相關的政府補助,確認為遞延收益。
   【重大事項】    2016年11月3日公告,根據文件,十二師財務局向公司撥付2015年
   度草原生態保護績效評價獎勵資金1,000萬元,專項用于天潤烽火臺標準化示范牧場
   建設項目。上述政府補助為與資產相關的政府補助,確認為遞延收益。


  ◆控盤情況◆                                                              

                        2019-09-30    2019-06-30    2019-03-31    2019-02-28
  ─────────────────────────────────────
  股東人數    (戶)           20796         21773         22307         19001
  人均持流通股(股)          9959.3        9512.4        9284.7       10900.2
  ─────────────────────────────────────
  點評:2017年一季報披露,3月末前十大流通股東中2家保險、3家基金合計持股1156.1
       6萬股,占流通盤比例為12.92%(12月末前十大流通股東中2家保險、2家基金合
       計持股999.44萬股,占流通盤比例為11.17%) 股東人數6834戶,上期為8243戶
       ,戶數變動了-17.09%。


  ◆概念題材◆                                                              

  板塊: 二胎概念、國產乳業概念、農副食品概念、新疆振興概念。          
   【新疆乳企龍頭】公司主要從事乳制品加工及畜牧業行業,主要營業收入來源于乳
   制品銷售收入,天潤乳業擁有“蓋瑞”、“佳麗”及“天潤”等品牌,其中“蓋瑞
   ”品牌名列新疆名牌。公司目前擁有天潤科技及沙灣蓋瑞兩家乳制品加工企業,公
   司產品構成中60-70%為低溫酸奶。公司已成為新疆乳品行業的標志性企業。2016年
   ,公司分別推出Hello酸奶系列、益尊酸奶、愛魔淇、瑤一瑤等新品;針對愛克林濃
   縮酸奶生產線先后推出了玫瑰紅了、巧克力碎了、冰淇淋化了、青檸酸奶、盜墓筆
   記、艾薩拉姆版等幾款姊妹產品,使愛克林產品系列化,成為公司的主導產品。201
   6年公司乳制品產品銷量達10.44萬噸;公司擁有規模化養殖奶牛1.4萬余頭,年產優
   質鮮奶約5.7萬噸。
   【公司榮譽】公司是自治區高新技術企業、兵團創新型企業、國家農業產業化重點
   龍頭企業,也是兵團奶業創新戰略聯盟組織單位,并被中華全國總工會授予“五一
   勞動獎”,公司在“新絲綢之路.新疆上市公司價值評選”中榮獲“新疆上市公司最
   佳價值增長獎”。
   【收購天澳牧業實現奶源自給】2015年9月,公司完成以18.85元/股定增1406萬股購
   買天澳牧業100%股權(作價2.65億元),并承諾資產減值補償;同時以28.3元/股定增
   310.95萬股配套募資不超過8800萬元,用于改造機械設備和硬件設施、建設檢測信
   息中心、償還天澳牧業借款等。天澳牧業擁有十座大型標準化奶牛養殖基地,已形
   成集奶牛繁育、規模化養殖、機械化擠奶、冷鏈運輸為一體的產業鏈。理論上本次
   收購完成后,公司奶源自給率將從2012年的7.74%提高到100%,形成更加完整產業鏈
   ,擺脫了生鮮乳價格波動對公司盈利的影響。
   【乳制品產品創新】2015年,天潤乳業充分利用企業生產技術設施的優勢,加大產
   品創新和結構調整,推出愛克林濃縮酸奶系列新品,擴大了在疆內銷售市場的占有
   率,同時,天潤乳業加大奶啤飲料產品技術改造,企業奶啤產能達到30噸/日,奶啤
   飲料產品對企業銷量增長,利潤提升的作用日益顯現。

   【免責條款】以上摘錄、分析的內容不保證沒有疏漏,只為投資者提供更多參考信
   息,并不構成任何投資建議或意見,如內容與公開披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文為準。據此操作,風險自負。

  ◆成交回報(單位:萬元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-10-28         成交量(手):62558.0      成交金額(萬):36901.43     
  漲跌幅偏離值:-9.74                                                        
          營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
  申萬宏源證券有限公司上海閔行區龍茗路證券營業部       1740.28             -
  機構專用                                             1195.49             -
  天風證券股份有限公司客戶資產管理部                    790.34             -
  國信證券股份有限公司廣州東風中路證券營業部            687.98             -
  中國銀河證券股份有限公司上海恒豐路證券營業部          525.89             -
  廣發證券股份有限公司廣州中山三路中華廣場證券營             -       5848.17
  業部
  中山證券有限責任公司杭州楊公堤證券營業部                   -       4656.85
  國泰君安證券股份有限公司重慶九尺坎證券營業部               -       1727.67
  機構專用                                                   -       1180.04
  國金證券股份有限公司成都溫江區柳城商業新街證券             -        900.93
  營業部
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-08-26         成交量(手):76432.0      成交金額(萬):18847.01     
  振幅:22.20                                                                
          營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
  民生證券股份有限公司鄭州西太康路證券營業部           3132.47             -
  機構專用                                             1042.65             -
  華泰證券股份有限公司北京中關村南大街證券營業部        957.98             -
  東興證券股份有限公司晉江和平路證券營業部              831.99             -
  東興證券股份有限公司泉州溫陵北路證券營業部            791.82             -
  華泰證券股份有限公司泰州鼓樓北路營業部                     -       4280.72
  長江證券股份有限公司臺州市府大道證券營業部                 -       1768.14
  中信證券股份有限公司深圳總部證券營業部                     -       1120.15
  國信證券股份有限公司深圳海德三道證券營業部                 -        762.13
  機構專用                                                   -        696.95
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-07-10         成交量(手):224765.0     成交金額(萬):96046.87     
  振幅:21.19                                                                
          營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
  申銀萬國證券股份有限公司上海浦東新區利津路證券       1865.79             -
  營業部
  宏源證券股份有限公司北京紫竹院路證券營業部            682.09             -
  華泰證券股份有限公司深圳深南大道證券營業部            629.92             -
  國金證券股份有限公司上海互聯網證券分公司              567.25             -
  國信證券股份有限公司深圳泰然九路證券營業部            486.27             -
  招商證券股份有限公司北京建國路證券營業部                   -       3883.75
  華福證券有限責任公司漳州延安北路證券營業部                 -       2057.80
  中國國際金融有限公司上海淮海中路證券營業部                 -       1794.12
  華西證券股份有限公司北京紫竹院路證券營業部                 -       1468.60
  機構專用                                                   -       1309.53
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-12-24         成交量(手):77921.0      成交金額(萬):16730.51     
  連續三個交易日內,漲幅偏離值累計達20%的證券:21.58                         
          營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
  信達證券股份有限公司青島麥島路證券營業部             1180.31             -
  中銀國際證券有限責任公司上海歐陽路證券營業部          773.27             -
  平安證券有限責任公司深圳金田路證券營業部              288.29             -
  廣發證券股份有限公司武漢黃孝河路證券營業部            251.54             -
  安信證券股份有限公司內江西林大道證券營業部            216.33             -
  中信證券股份有限公司深圳總部證券營業部                     -       1627.22
  廣發證券股份有限公司珠海情侶中路證券營業部                 -        732.94
  機構專用                                                   -        554.17
  眾成證券經紀有限公司鄭州豐產路證券營業部                   -        374.72
  國泰君安證券股份有限公司上海銀城中路證券營業部             -        348.60
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-10-09         成交量(手):81880.0      成交金額(萬):19316.83     
  連續三個交易日內,漲幅偏離值累計達20%的證券:22.62                         
          營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
  華鑫證券有限責任公司上海茅臺路證券營業部              829.89             -
  國信證券股份有限公司上海民生路證券營業部              379.62             -
  財通證券股份有限公司海寧水月亭西路證券營業部          325.06             -
  國泰君安證券股份有限公司總部                          278.96             -
  信達證券股份有限公司廣州中山大道證券營業部            274.04             -
  興業證券股份有限公司哈爾濱友誼路證券營業部                 -        846.68
  中國國際金融有限公司北京建國門外大街證券營業部             -        573.31
  上海證券有限責任公司溫州謝池商城證券營業部                 -        375.29
  中信建投證券股份有限公司北京市三里河路證券營業             -        359.93
  部
  廣發證券股份有限公司珠海情侶中路證券營業部                 -        285.66
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-09-30         成交量(手):654.0        成交金額(萬):134.99       
  漲跌幅偏離值:9.76                                                         
          營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
  長城證券有限責任公司總部                              134.99             -
  東吳證券股份有限公司長沙人民中路證券營業部                 -         24.77
  廣發證券股份有限公司海口龍昆北路證券營業部                 -         12.38
  華創證券有限責任公司貴陽北京路證券營業部                   -         11.15
  國元證券股份有限公司阜陽臨泉路證券營業部                   -         10.11
  中國銀河證券股份有限公司廣州臨江大道證券營業部             -          7.22
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  財務透視  ◆                ◇更新時間:2020-01-22◇

  主要財務指標               2019三季     2019中期     2019一季     2018末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.5700       0.3700       0.1493       0.5500
  基本每股收益(扣除后)              -       0.4100            -       0.5900
  攤薄每股收益(元)             0.5681       0.3745       0.1493       0.5513
  每股凈資產(元)               4.8500       4.6563       4.5971       4.4478
  每股未分配利潤(元)           1.2657       1.0720       1.0128       0.8635
  每股公積金(元)               2.4310       2.4310       2.4310       2.4310
  銷售毛利率(%)                 27.39        27.44        27.09        27.26
  營業利潤率(%)                 12.60        12.89        11.98        10.76
  凈利潤率(%)                    9.67         9.42         8.89         7.81
  加權凈資產收益率(%)           12.13         8.11         3.30        13.03
  攤薄凈資產收益率(%)           11.71         8.04         3.25        12.39
  股東權益(%)                   50.99        49.84        52.43        50.99
  流動比率                       0.68         0.68         0.68         0.70
  速動比率                       0.43         0.47         0.40         0.41
  每股經營現金流量(元)         0.4935       0.6032      -0.0290       1.0552
  會計師事務所審計意見         未審計       未審計       未審計       無保留
  報表公布日               2019-10-29   2019-08-24   2019-04-19   2019-03-28
  ─────────────────────────────────────

  主要財務指標               2018三季     2018中期     2018一季     2017末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.5000       0.3400       0.1355       0.4800
  基本每股收益(扣除后)              -       0.3500            -       0.5000
  攤薄每股收益(元)             0.5036       0.3364       0.2710       0.9572
  每股凈資產(元)               4.4002       4.2330       8.3540       8.0831
  每股未分配利潤(元)           0.8671       0.6999       1.2879       1.0169
  每股公積金(元)               2.4310       2.4310       5.8619       5.8619
  銷售毛利率(%)                 27.67        27.40        26.75        27.97
  營業利潤率(%)                 12.76        12.83        12.37        11.01
  凈利潤率(%)                    9.44         9.61         9.36         7.99
  加權凈資產收益率(%)           11.93         8.13         3.30        12.59
  攤薄凈資產收益率(%)           11.45         7.95         3.24        11.84
  股東權益(%)                   49.15        57.61        60.19        58.56
  流動比率                       0.90         1.23         1.30         1.26
  速動比率                       0.63         0.98         0.97         0.90
  每股經營現金流量(元)         0.9612       0.7787       0.4542       1.9010
  會計師事務所審計意見         未審計       未審計       未審計       無保留
  報表公布日               2018-10-25   2018-08-24   2018-04-20   2018-03-27
  ─────────────────────────────────────

  利潤表摘要                                                                

  指標(單位:萬元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  營業收入               121720.77      82347.10      34769.06     146202.64
  營業成本               107078.17      72125.11      30884.80     131631.94
  營業費用                13024.65       8615.69       3834.98      17473.02
  管理費用                 4477.85       2898.41       1379.79       5403.16
  財務費用                   81.82         38.92        -24.64       -223.30
  營業利潤                15339.23      10617.13       4164.53      15729.40
  ─────────────────────────────────────
  投資收益                   41.50         32.43         14.71         12.33
  營業外收支凈額          -1318.77      -1278.22       -479.78      -2252.80
  ─────────────────────────────────────
  利潤總額                14020.46       9338.91       3684.74      13476.60
  凈利潤                  11766.92       7756.33       3092.09      11418.32
  ─────────────────────────────────────

  指標(單位:萬元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  營業收入               110490.90      72541.13      29980.50     124019.72
  營業成本                96963.01      63583.72      26493.88     111531.18
  營業費用                12237.88       7783.81       3295.18      15560.87
  管理費用                 3865.87       2520.91       1069.28       4631.07
  財務費用                 -167.39       -108.91        -24.97        -39.56
  營業利潤                14103.36       9310.62       3707.93      13656.75
  ─────────────────────────────────────
  投資收益                   -1.56             -             -             -
  營業外收支凈額          -1458.49       -731.67       -282.67      -1551.29
  ─────────────────────────────────────
  利潤總額                12644.88       8578.96       3425.26      12105.46
  凈利潤                  10430.60       6967.82       2806.11       9912.65
  ─────────────────────────────────────

  資產負債表摘要                                                            

  指標(單位:萬元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  總資產                 196983.03     193480.49     181587.86     180674.42
  流動資產                45144.99      45313.74      38459.94      40708.72
  貨幣資金                16304.41      21598.09      14309.81      15724.92
  存貨                    16987.65      13893.82      15676.63      16944.09
  應收賬款                 5901.20       6390.69       6313.99       4414.46
  其他應收款                     -       1295.10             -             -
  固定資產凈額                   -      87967.65             -      80091.19
  無形資產                 2151.25       2152.63       2273.97       2199.62
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                11000.00       6000.00       6000.00             -
  預收賬款                 2185.94       2129.11       2456.00       2977.57
  應付賬款                32156.37      37175.36      32236.82      41143.18
  流動負債                66136.09      66625.17      56548.54      58516.37
  長期負債                14186.96      14378.82      13972.86      14241.35
  總負債                  80323.05      81003.99      70521.40      72757.72
  ─────────────────────────────────────
  股東權益               100450.04      96439.45      95213.32      92121.23
  資本公積金              50348.85      50348.85      50348.85      50348.85
  ─────────────────────────────────────

  指標(單位:萬元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  總資產                 185406.15     152168.02     143731.96     142946.10
  流動資產                56240.12      49614.90      44178.00      45300.98
  貨幣資金                32463.95      32532.43      21457.38      17188.06
  存貨                    16722.20      10062.91      11193.24      12959.92
  應收賬款                 4343.21       4638.35       3625.83       3420.08
  其他應收款                908.19        458.66        893.13        755.27
  固定資產凈額            66072.19      59579.77      56334.86      55949.63
  無形資產                 2272.20       2212.54       2232.26       2257.35
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                       -             -             -       2000.00
  預收賬款                 2632.53       2831.95       2248.23       2492.52
  應付賬款                44123.88      23706.71      18503.92      19757.98
  流動負債                62455.65      40344.39      34101.80      36092.78
  長期負債                14300.51      14148.87      13258.10      13446.07
  總負債                  76756.16      54493.26      47359.90      49538.85
  ─────────────────────────────────────
  股東權益                91133.51      87670.73      86512.18      83706.07
  資本公積金              50348.85      50348.85      60704.57      60704.57
  ─────────────────────────────────────

  現金流量表摘要                                                            

  指標(單位:萬元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  經營現金流入小計       143470.53      96596.28      38793.40     164543.45
  經營現金流出小計       133248.70      84103.99      39393.11     142689.45
  經營現金流量凈額        10221.83      12492.28       -599.71      21854.00
  ─────────────────────────────────────
  投資現金流入小計         3412.33       2513.80       1342.87      11132.41
  投資現金流出小計        21413.92      12631.50       8158.53      36662.76
  投資現金流量凈額       -18001.59     -10117.71      -6815.66     -25530.35
  ─────────────────────────────────────
  籌資現金流入小計        11000.00       6000.00       6000.00       7350.00
  籌資現金流出小計         2640.75       2501.40          4.13       5136.79
  籌資現金流量凈額         8359.25       3498.60       5995.87       2213.21
  ─────────────────────────────────────
  現金等的凈增加額          579.49       5873.17      -1419.50      -1463.14
  ─────────────────────────────────────

  指標(單位:萬元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  經營現金流入小計       129614.65      82751.85      34532.81     140487.27
  經營現金流出小計       109706.98      66623.76      29829.23     120801.10
  經營現金流量凈額        19907.67      16128.09       4703.58      19686.17
  ─────────────────────────────────────
  投資現金流入小計        11165.61      10471.70       4003.22       2656.68
  投資現金流出小計        18139.15       6247.18       2432.40      23128.20
  投資現金流量凈額        -6973.55       4224.52       1570.81     -20471.52
  ─────────────────────────────────────
  籌資現金流入小計         7350.00             -             -       7800.00
  籌資現金流出小計         5008.23       5008.23       2005.08       2065.08
  籌資現金流量凈額         2341.77      -5008.23      -2005.08       5734.92
  ─────────────────────────────────────
  現金等的凈增加額        15275.89      15344.37       4269.32       4949.57
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主營構成  ◆                ◇更新時間:2019-12-18◇

  單位:萬元                                                   截止:2018末期
  產品行業地區                    主營收入      主營收入占比        主營利潤
  ─────────────────────────────────────
  低溫乳制品                        92456.76          63.24%        26355.27
  常溫乳制品                        50622.28          34.62%        12935.81
  畜牧業產品                         2721.32           1.86%          444.25
  其他(補充)                        402.28           0.28%          119.27
  ─────────────────────────────────────
  乳制品制造業                     143079.04          97.86%        39291.08
  畜牧業                             2721.32           1.86%          444.25
  其他(補充)                        402.28           0.28%          119.27
  ─────────────────────────────────────
  疆內                              90107.41          61.63%        25065.60
  疆外                              55692.96          38.09%        14669.73
  其他(補充)                        402.28           0.28%          119.27
  ─────────────────────────────────────

  產品行業地區                                 主營成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  低溫乳制品                                   66101.50               28.51%
  常溫乳制品                                   37686.47               25.55%
  畜牧業產品                                    2277.07               16.32%
  其他(補充)                                   283.00               29.65%
  ─────────────────────────────────────
  乳制品制造業                                103787.97               27.46%
  畜牧業                                        2277.07               16.32%
  其他(補充)                                   283.00               29.65%
  ─────────────────────────────────────
  疆內                                         65041.81                    -
  疆外                                         41023.23                    -
  其他(補充)                                   283.00                    -
  ─────────────────────────────────────

  注釋:主營利潤為扣除稅費前                                                

  單位:萬元                                                   截止:2017末期
  產品行業地區                    主營收入      主營收入占比        主營利潤
  ─────────────────────────────────────
  酸奶系列                          82981.08          66.91%        23452.09
  UHT等鮮奶系列                     30369.56          24.49%         7590.12
  乳飲料系列                         7386.29           5.96%         2736.76
  巴氏奶系                           1457.75           1.18%          597.27
  其他(補充)                          826.46           0.67%           19.81
  消耗性生物資產                      653.08           0.53%          177.45
  其他                                238.92           0.19%          106.11
  自產生鮮乳                          106.58           0.09%           14.16
  ─────────────────────────────────────
  乳制品制造業                     122433.60          98.72%        34482.35
  其他(補充)                          826.46           0.67%           19.81
  畜牧業                              759.67           0.61%          191.61
  ─────────────────────────────────────
  疆內                              78681.24          63.44%        22628.92
  疆外                              44512.03          35.89%        12045.04
  其他(補充)                          826.46           0.67%           19.81
  ─────────────────────────────────────

  產品行業地區                                 主營成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  酸奶系列                                     59528.98               28.26%
  UHT等鮮奶系列                                22779.43               24.99%
  乳飲料系列                                    4649.54               37.05%
  巴氏奶系                                       860.48               40.97%
  其他(補充)                                     806.65                2.40%
  消耗性生物資產                                 475.63               27.17%
  其他                                           132.81               44.41%
  自產生鮮乳                                      92.42               13.29%
  ─────────────────────────────────────
  乳制品制造業                                 87951.25               28.16%
  其他(補充)                                     806.65                2.40%
  畜牧業                                         568.05               25.22%
  ─────────────────────────────────────
  疆內                                         56052.32                    -
  疆外                                         32466.98                    -
  其他(補充)                                     806.65                    -
  ─────────────────────────────────────

  注釋:主營利潤為扣除稅費前                                                

  單位:萬元                                                   截止:2017中期
  產品行業地區                    主營收入      主營收入占比        主營利潤
  ─────────────────────────────────────
  酸奶系列                          41773.29          69.38%        11921.01
  UHT系列                           13777.33          22.88%         3307.56
  乳飲料系列                         3198.58           5.31%         1288.23
  巴氏奶系列                          935.40           1.55%          358.77
  消耗性生物資產                      276.60           0.46%           81.71
  其他                                167.59           0.28%           79.60
  自產生鮮乳                           43.95           0.07%            3.48
  其他(補充)                           32.69           0.05%           31.68
  ─────────────────────────────────────
  乳制品制造業                      59852.19          99.41%        16955.18
  畜牧業                              320.56           0.53%           85.19
  其他(補充)                           32.69           0.05%           31.68
  ─────────────────────────────────────

  產品行業地區                                 主營成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  酸奶系列                                     29852.28               28.54%
  UHT系列                                      10469.77               24.01%
  乳飲料系列                                    1910.35               40.28%
  巴氏奶系列                                     576.62               38.36%
  消耗性生物資產                                 194.89               29.54%
  其他                                            87.98               47.50%
  自產生鮮乳                                      40.48                7.91%
  其他(補充)                                       1.01               96.91%
  ─────────────────────────────────────
  乳制品制造業                                 42897.01               28.33%
  畜牧業                                         235.37               26.57%
  其他(補充)                                       1.01               96.91%
  ─────────────────────────────────────

  注釋:主營利潤為扣除稅費前                                                

  單位:萬元                                                   截止:2016末期
  產品行業地區                    主營收入      主營收入占比        主營利潤
  ─────────────────────────────────────
  酸奶系列                          61056.89          69.77%        19547.02
  UHT等鮮奶系列                     18744.14          21.42%         4505.78
  乳飲料系列                         4474.81           5.11%         2076.97
  巴氏奶系列                         1616.81           1.85%          708.82
  消耗性生物資產                      729.48           0.83%          104.04
  自產生鮮乳                          633.20           0.72%           70.43
  其他(補充)                        185.17           0.21%           55.19
  其他                                 77.07           0.09%           40.79
  ─────────────────────────────────────
  乳制品制造業                      85969.72          98.23%        26879.37
  畜牧業                             1362.68           1.56%          174.47
  其他(補充)                        185.17           0.21%           55.19
  ─────────────────────────────────────
  疆內                              70506.22          80.56%        22303.20
  疆外                              16826.18          19.23%         4750.64
  其他(補充)                        185.17           0.21%           55.19
  ─────────────────────────────────────

  產品行業地區                                 主營成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  酸奶系列                                     41509.87               32.01%
  UHT等鮮奶系列                                14238.36               24.04%
  乳飲料系列                                    2397.84               46.41%
  巴氏奶系列                                     907.99               43.84%
  消耗性生物資產                                 625.44               14.26%
  自產生鮮乳                                     562.77               11.12%
  其他(補充)                                   129.98               29.80%
  其他                                            36.28               52.92%
  ─────────────────────────────────────
  乳制品制造業                                 59090.35               31.27%
  畜牧業                                        1188.21               12.80%
  其他(補充)                                   129.98               29.80%
  ─────────────────────────────────────
  疆內                                         48203.02                    -
  疆外                                         12075.54                    -
  其他(補充)                                   129.98                    -
  ─────────────────────────────────────

  注釋:主營利潤為扣除稅費前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新時間:2020-01-17◇


  ◆機構持倉統計◆                                                          

  報告期             2019-12-31     2019-09-30     2019-06-30     2019-03-31
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(萬)           106.25         266.50         629.12         852.06
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家數                    2              4             23              8
  ─────────────────────────────────────
  券商持股(萬)                -              -         100.00         100.00
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家數                    -              -              1              1
  ─────────────────────────────────────
  社保持股(萬)                -         490.08         154.97         154.97
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家數                    -              2              1              1
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    價格(元)    當日收盤  折溢價比率  成交量(萬股)  成交金額(萬元)
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-28     14.32       16.11        0.89        100.00         1432.00

  買方:東方證券股份有限公司公司總部                                        
  賣方:海通證券股份有限公司烏魯木齊新醫路證券營業部                        
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-28     14.32       16.11        0.89         30.00          429.60

  買方:機構專用                                                            
  賣方:海通證券股份有限公司烏魯木齊新醫路證券營業部                        
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-28     14.32       16.11        0.89         15.00          214.80

  買方:海通證券股份有限公司南京廣州路營業部                                
  賣方:海通證券股份有限公司烏魯木齊新醫路證券營業部                        
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-28     14.32       16.11        0.89         70.00         1002.40

  買方:機構專用                                                            
  賣方:海通證券股份有限公司烏魯木齊新醫路證券營業部                        
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-28     14.32       16.11        0.89         20.00          286.40

  買方:海通證券股份有限公司丹陽東方路證券營業部                            
  賣方:海通證券股份有限公司烏魯木齊新醫路證券營業部                        
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-28     14.32       16.11        0.89         15.00          214.80

  買方:國都證券股份有限公司江蘇分公司                                      
  賣方:海通證券股份有限公司烏魯木齊新醫路證券營業部                        
  ─────────────────────────────────────

  ◆股東增減持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 新疆生產建設兵團乳業集團有限   股東類型: 其他股東
                責任公司
  變動截止    : 2019-02-28                     變動方向: 減持
  變動數量(總): 250.00萬股                     占總股本: 1.2071%
  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 新疆生產建設兵團乳業集團有限   股東類型: 其他股東
                責任公司
  變動截止    : 2018-11-27                     變動方向: 減持
  變動數量(總): 414.00萬股                     占總股本: 1.9989%
  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 青島英圖石油有限公司           股東類型: 其他股東
  變動截止    : 2011-10-21                     變動方向: 減持
  變動數量(總): 0.36萬股                       占總股本: 0.0045%
  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 青島英圖石油有限公司           股東類型: 其他股東
  變動截止    : 2011-10-21                     變動方向: 增持
  變動數量(總): 228.48萬股                     占總股本: 2.8502%
  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 青島英圖石油有限公司           股東類型: 其他股東
  變動截止    : 2011-09-01                     變動方向: 減持
  變動數量(總): 33.65萬股                      占總股本: 0.4198%
  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 青島英圖石油有限公司           股東類型: 其他股東
  變動截止    : 2011-09-01                     變動方向: 增持
  變動數量(總): 111.79萬股                     占總股本: 1.3946%
  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 青島英圖石油有限公司           股東類型: 其他股東
  變動截止    : 2011-08-04                     變動方向: 減持
  變動數量(總): 3.57萬股                       占總股本: 0.0445%
  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 青島英圖石油有限公司           股東類型: 其他股東
  變動截止    : 2011-08-04                     變動方向: 增持
  變動數量(總): 105.84萬股                     占總股本: 1.3203%
  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 新疆石河子造紙廠               股東類型: 控股股東
  變動截止    : 2007-10-10                     變動方向: 減持
  變動數量(總): 73.18萬股                      占總股本: 0.9129%
  ─────────────────────────────────────
  股東名稱    : 新疆石河子造紙廠               股東類型: 控股股東
  變動截止    : 2007-09-06                     變動方向: 減持
  變動數量(總): 24.43萬股                      占總股本: 0.3048%
  ─────────────────────────────────────

  ◆  八面來風  ◆                ◇更新時間:2020-02-18◇

  ●2016-08-24 天潤乳業前三季度凈利潤預計增長約一倍(中國證券網)             
    天潤乳業8月23日晚間披露半年報顯示,公司2016年1至6月實現營業收入4.34億
  元,同比增長70.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5105.35萬元,同比增長157.48%
  ;基本每股收益0.49元。同時公司預計今年1至9月凈利潤同比增長約100%。
     公司表示,上半年營業收入較上年同期增長70.59%,主要系公司根據市場需求,
  細分市場,加強市場開拓及產品結構調整,乳制品銷量較上年同期增長所致。
     公司2016年經營目標為:乳制品產銷量7.8萬噸;營業收入6.5億元。截至2016年
  6月30日,公司實現乳制品產銷量5.14萬噸,上半年實現營業收入4.34億元,分別完
  成了計劃的65.90%、66.77%,較好地完成了公司上半年的生產經營目標。
     此外,公司根據2016年上半年完成實際情況,預測年初至下一報告期期末,即20
  16年1至9月累計凈利潤與上年同期相比將大幅增長,預計歸屬上市公司股東的凈利潤
  較上年同期增長約100%。

  ●2016-08-24 天潤乳業:2016年上半年實現凈利5105萬元 超額完成經營目標(中國證
  券網)                                                                     
      天潤乳業8月23日晚間披露2016年半年報,報告期內實現營業收入43371.56萬元
  ,同比增長70.59%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5105.35萬元,較上年同期
  相比分別增長了157.48%。
     公司方面在定期報告中稱,報告期內,公司董事會根據戰略規劃和經營目標,調
  整產品結構及市場結構,充分發揮協同效應,增強持續盈利能力。面對嚴峻的市場形
  勢和外部激烈的競爭環境,公司經營層拓寬思路,深化營銷策略,以品牌建設帶動銷
  售,以創新產品撬動市場,成本控制能力和管理水平進一步提高,確保了公司整體生
  產經營的持續穩定健康發展。
     除此之外,2016年上半年公司在加強科技創新能力,積極推動產品創新;創新銷
  售模式;嚴控產品質量,確保產品安全、新鮮;聚焦管理,持續推動各項管理提升活
  動四個方面進行了重點推進工作。
     針對公司2016年經營目標:乳制品產銷量7.8萬噸;營業收入6.5億元。截止2016
  年6月30日,公司實現乳制品產銷量5.14萬噸,上半年實現營業收入4.34億元,分別
  完成了計劃的65.90%、66.77%,較好地完成了公司上半年的生產經營目標。

  ●2016-08-24 〖資訊中心〗天潤乳業(600419)中報如期高增長,天貓官方旗艦店上線
  助力疆外拓展(中信建投)                                                    
      事件
      公司發布2016年半年報
      2016年上半年實現營收4.34億元,同比增長70.59%;歸母凈利潤0.51億元,同比
  增長157.48%;扣非歸母凈利潤0.43億元,同比增長151.85%。單二季度實現營收2.45
  億元,同比增長45.17%,環比增長29.26%。
      簡評
      調整產品結構,有的放矢;酸奶保持快速增長
      上半年公司繼續加大新產品研發力度,豐富愛克林包裝的系列花色酸奶(如巧克
  力碎了、冰淇淋化了),推出新品愛魔淇酸奶和益尊酸奶等產異化新產品。2016H1酸
  奶系列產品實現營收3.03億元,同比增長133.83%,占公司主營收的70.20%,較去年5
  8.82%的占比提高11.39pct。酸奶毛利率為32.51%,同比下降2.17pct,主要是成本增
  長所致。UHT系列產品作為公司第二大收入來源,實現營收8655.80萬元,同比增長1.
  20%,其毛利率為26.14%,同比增加3.29pct。乳飲料系列產品量增價跌,實現營收25
  38.19萬元,同比下降9.17%,其產量的增長攤薄了固定成本,從而促使毛利率同比上
  升5.26pct至43.35%。巴氏奶系列產品量價齊跌,實現營收962.72萬元,同比下降3.4
  1%;消耗性生物資產和自產生鮮乳分別實現營收359.56、348.49萬元。此外,公司主
  動調整產品結構和發展方向,收縮奶粉及固體奶系列產品線,導致其營收同比下降44
  .60%至14.48萬元。
      “線上+線下”渠道拓展,疆外收入有望保持高增長
      公司有針對性地將華南、華東市場作為疆外市場拓展的重心,采用“微營銷+傳
  統銷售渠道的模式”開拓全國銷售市場。天潤天貓官方旗艦店已于8月上線,通過空
  運將產品直接運送至公司在上海建立的1600平米冷庫,然后采用順豐冷鏈配送,可實
  現江浙滬皖的消費者網購次日最遲隔日收到天潤產品。
      上半年,在公司疆內營收同比增加49.07%,而在疆外營收同比增加980.06%,到
  達6411.41萬元。隨著天貓旗艦店的上線和傳統線下渠道的拓展,疆外收入有望保持
  快速增長。
      營收高增長拉低銷售及管理費用率,促進銷售凈利率提升
      2016H1,公司旗下的乳制品業務整體毛利率提升0.52pct至32.09%,帶動公司主
  營業務毛利率提升0.05pct至31.65%。同期,公司銷售費用同比增長42.87%,主要系
  公司乳制品銷量增加,運輸費、促銷費、員工薪酬相應增加所致;管理費用同比增長
  51.48%,主要系公司工資及附加費增加所致;財務費用同比增長136.04%,主要系子
  公司天澳牧業短期借款發生的財務費用支出增加所致。然而,公司營收的高增長將銷
  售費用率和管理費用率均拉低,銷售費用率同比下降2.5pct至12.85%,管理費用率同
  比下降0.64pct至5.06%,財務費用率同比上升0.08pct至0.28%;從而促進公司銷售凈
  利率同比提升3.33pct至至12.67%。
      盈利預測:
      上半年,公司實現乳制品產銷量5.14萬噸,營收4.34億元,分別完成了全年計劃
  的65.90%、66.77%。去年公司對中層及以上管理人員設立了激勵基金,原則上是在超
  額完成股東大會確定的年度目標凈利潤的基礎上,對超額部分按20%進行提取,去年
  共計提了750萬元激勵基金。相比股權激勵,激勵基金對管理人員的激勵效果更加簡
  單直接,管理層有充足的動力做強公司業績。
      我們看好公司疆外市場拓展的前景,預測公司2016-2018年收入分別達到9.42、1
  4.03和19.66億,歸母凈利潤分別為1.17、1.69和2.33億元,EPS分別為1.13、1.63、
  2.25元/股,給予增持評級,目標價65元。

  ●2016-08-24 〖資訊中心〗天潤乳業(600419)疆內略超預期,疆外健康增長(興業證
  券)                                                                       
      投資要點
      乳制品銷量5.1萬噸符合草根調研的結果,噸價因產品結構的提升也有所提高。
  酸奶熱銷帶動上半年營收增長70.59%。公司上半年乳制品銷量5.1萬噸符合草根調研
  結果,同比增長57.7%,平均噸價進一步提高8.2%。愛克林濃縮酸奶帶動全司上半年
  收入4.34億元,同比增長70.59%,其中酸奶收入3.03億,同比增134%。Q2在去年新品
  開始發力基礎上增長45%。
      酸奶毛利率有所下降,主要系疆外的出廠價略低于疆內,同時疆外投入了試飲裝
  記入成本。酸奶毛利率下滑2.2pct至32.5%,主要系疆外出廠價略低,毛利率24.4%,
  試飲裝投入約為800多噸,相當于投入10%的促銷費用。公司對其他產品線進行精簡后
  乳飲料和UHT奶毛利率分別提升5.3pct和3.2pct,疊加低毛利率的UHT奶占比下降影響
  ,乳制品毛利率整體提升0.52pct達到32.09%。畜牧業因天澳牧業初并表成本增長較
  快使得毛利率下滑,綜合毛利率維持平穩。
      疆內同比增長50%略超預期,疆外保持健康增長。疆內快速增長的原因主要是南
  疆和東疆的新市場開發,明年有望保持20%以上增長。3季度是疆內淡季,7月銷量環
  比6月持平,9月后有望恢復增長。疆外保持健康的增長,7/8月預計繼續保持10%左右
  的環比增長,目前日出貨量預計在50-55噸。疆外除了酸奶以外,產品逐步形成系列
  ,奶啤近兩個月翻倍增長、UHT奶單月占比接近30%,對于保證渠道盈利穩定、產品可
  持續發展有積極意義。
      疆外渠道由初期的粗放型增長開始進入精細增長階段,公司將與光明戰略合作,
  同時發力線上,下半年旺季到來銷售有望加速。疆外經銷商開始主動開發終端,進入
  奶站、食堂、社區超市等渠道,避開高費用投放。光明透露和天潤戰略合作,未來與
  天潤共享華東地區銷售渠道。公司近期開設了天貓旗艦店,與順豐冷鏈合作,首批覆
  蓋江浙滬皖地區。線上營銷能力強,“網紅酸奶”、“網紅奶啤”在微博上廣泛流傳
  。
      盈利預測與投資建議:預計公司16-18年收入分別12億(+106%),18億(+50%)和24
  億(+33%);EPS分別為1.19元(+143%)、1.85元(+56%)和2.54元(+37%)。公司高成長性
  毋庸置疑,爆款濃縮酸奶有望成為覆蓋全國的低溫大單品,同時疆內外渠道建設日益
  完善穩固。目前股價對應16、17年PE分別為50X、32X,股價仍有翻倍空間。維持“增
  持”評級。

  ●2016-08-17 〖資訊中心〗天潤乳業(600419)酒中茅臺,乳中天潤(興業證券)     
      投資要點:
      公司15年成功推出愛克林濃縮酸奶,成為爆款。15Q1濃縮酸奶推出,去年銷售近
  2億,今年繼續放量,預計超過7億,明年大概率超過10億。
      產品核心競爭力在于口味,源自新疆奶源和配方,具備資源壁壘屬性。公司酸奶
  短時間能成為爆款的原因在于口感明顯優于競品,獲得消費者認可并重復購買。好口
  感源于新疆優質奶源以及公司研發的獨特配方,二者缺一不可,因此在其他區域很難
  復制其口感,天潤與茅臺的共同點在于產品品質基礎都建立在原產地的獨特資源優勢
  上。
      公司內外激勵到位,全國化進程步伐加快。公司銷售人員有超額現金激勵,疆外
  經銷商有40%毛利空間,賺錢效應下疆外今年有望達到2.5億收入。華東、華南已經取
  得突破,明年一方面繼續渠道精耕,一方面向其他區域擴展,預計明年疆外有翻倍以
  上空間,帶動濃縮酸奶成為10億級大單品。
      管理層經驗豐富,研發能力尤其突出。公司擁有奶啤、濃縮酸奶、桶裝酸奶等熱
  賣產品,研發能力獲得市場認可。部分管理層來自于民企金牛乳業,生產能力和銷售
  能力俱佳,我們認為管理層有能力在濃縮酸奶成功基礎上繼續推出爆款產品、深化渠
  道,實現持續成長。
      公司是兵團唯一乳業平臺,有望整合資源、改善激勵。兵團旗下乳業資源豐富但
  分散,未來有望逐步整合為天潤服務。公司目前主要通過現金激勵,未來有望實現多
  元化、長期的激勵機制。
      盈利預測與投資建議:我們預計公司2016-2018年收入分別12億,18億和24億,
  同比增長106%、50%和33%;歸母凈利潤分別為1.23億,1.92億和2.63億,EPS分別為1
  .19元、1.86元和2.54元,同比增長143%、56%和37%。目前股價對應16、17年PE分別
  為51x、33x,我們看好公司由區域乳企成長為全國化乳企,股價仍有翻倍空間,一年
  期目標百億市值。建議在淡季調整期繼續加倉。

  ●2016-07-25 〖資訊中心〗天潤乳業(600419)中報預告高增長符合預期,國企改革概
  念催化劑尚未釋放(中信建投)                                                
      簡評
      愛克林酸奶成為爆品,大幅拉升公司業績
      去年公司以烏魯木齊核心市場為主導推出的愛克林濃縮酸奶系列新品憑借優質的
  口感和疆內3元/袋(180g)的單價迅速成為銷售爆品。公司日均220-230噸乳品產量中
  ,酸奶占150-160噸,其中愛克林濃縮酸奶又占100-120噸。目前公司已有14條酸奶生
  產線投產,雖與去年年底的7條相比已經翻番,但仍處在產能緊張的狀態,未來公司
  還將視產銷情況繼續擴產。
      隨著愛克林酸奶在疆內的聲名鵲起,疆外經銷商也對其表現出極大興趣。公司在
  疆外的銷售采取“以銷定產”的策略,公司根據疆外的經銷商提交的訂單進行生產和
  發貨。
      奶啤+麥克斯魯,有望引領乳飲料市場潮流
      2013年公司的奶啤上市,經過產能擴張,目前公司奶啤產能達到30噸/日。經過
  三年市場培育,奶啤的銷售潛力開始展現。去年公司乳飲料系列產品營收同比增長83
  .0%,主要得益于奶啤的培育成功。今年公司正式推出“奶啤2.0”產品-麥克斯魯。
  麥克斯魯與奶啤口感一致,但不含酒精,因而可將非飲酒人士納入消費群體。與傳統
  液態奶產品相比,奶啤和麥克斯魯保質期長(可常溫保存6個月),因而可在常溫下通
  過長途運輸至內地進行長期動銷,擴展了市場輻射范圍,且屬公司的專利產品,擁有
  較大的發展潛力,有望成為公司下一款爆品。
      兵團唯一乳業資源整合平臺,國改浪潮迎來政策利好窗口期
      為整合兵團乳業資源,2013年3月,新疆生產建設兵團下發《關于印發<兵團乳品
  產業重組整合方案>的通知》,提出“三步走”的重組整合實施步驟,并確定將天潤
  乳業作為兵團唯一乳品產業資產整合平臺,整合兵團下屬乳業資產,標志著兵團乳品
  產業重組第一步已完成。隨著天潤生物科技借殼上市以及兵團乳業集團的組建,兵團
  乳品產業重組前二步已完成。
      去年公司實施完成了向兵團乳業集團發行股份購買其持有天澳牧業100%股權。通
  過收購天澳牧業,公司的奶源自給率由此前8%左右增至100%,同時也拉開了兵團乳業
  資源整合第三步的序幕。2014年兵團出臺《兵團黨委貫徹〈中共中央關于全面深化改
  革若干重大問題的決定〉的意見》,明確提出:兵團本輪國企改革在兵團層級以產權
  制度改革為中心,對國有資產進行戰略性重組;
      同時,兵團、師兩級組建若干具有核心競爭力專業化的行業集團公司,重點整合
  乳業、肉業等兵團具有資源和規模優勢的行業。而今伴隨新一輪國企改革浪潮,天潤
  乳業作為兵團唯一乳業資源整合平臺有望加速整合兵團旗下乳業資產。另一方面,去
  年8月,公司制定了《激勵基金及使用管理辦法》,對公司中高層管理人員實施現金
  獎勵。激勵基金的設置彰顯了公司對激勵機制的重視,未來有望結合國企改革推出股
  權激勵計劃。
      盈利預測與估值:
      7月13日,公司發布2016年半年度業績預增公告,預計上半年實現歸屬于上市公
  司股東的凈利潤同比增加155%左右,基本符合我們的預期。我們預測公司2016-2018
  年收入分別達到9.1億、12.3億和15.6億,歸股凈利潤分別為0.9、1.2億和1.6億,給
  予增持評級,目標價65元。

  ●2016-07-18 〖資訊中心〗天潤乳業(600419)愛克林帶動業績高增長,未來低溫產品
  省外擴張渠道和管理是關鍵(東吳證券)                                        
      事件:我們近期對公司進行了跟蹤研究。
      投資要點
      中報業績超市場預期。2016年7月14日天潤乳業發布2016年半年度業績預增公告
  ,1H16凈利同比增155%,EPS0.49元,其中2Q16凈利同比增110%。
      銷售市場開拓:1)立足新疆,面向全國。疆內市場以烏昌城市型乳品為核心,建
  立了疆內縣級核心市場網絡,估計2015年公司在新疆乳品市場份額達25%,排名前2,
  乳品銷售達10萬噸。疆外市場借助海鮮車冷鏈運到沿海地區銷售,打破運輸半徑限制
  ,實現冷鏈產品出疆,二季度疆外銷售明顯提速。2)渠道觸網,店商+電商。傳統渠
  道,布局便利店、學校和批發。電商渠道,公司目前通過官方微信平臺、天潤天貓旗
  艦店實現銷售,天潤幸福商城處于搭建狀態。
      產品結構調整:1)產品調整,業績高增長。消費升級,消費者更加青睞營養與健
  康的短保質期產品,同時高溫滅菌乳制品市場接近飽和。公司結合市場需求,調整產
  品結構,減少低毛利率的UHT系列、巴氏奶系列等產品,增加高毛利率的酸奶系列和
  乳飲料系列產品,1Q16實現營業收入、凈利潤分別為1.9億、0.2億,同比分別增221%
  、324%,2Q16保持高速增長。2)依托優質奶源,愛克林酸奶爆發式增長。公司結合市
  場需求,調整產品結構,實現了業績高增長。公司收購天澳牧業,自有奶牛1.5萬頭
  ,可控奶牛1萬多頭,兵團旗下共有26萬頭牛,具備核心奶源地優勢。公司產品獨特
  ,對手無法模仿,特殊奶牛養殖,產品味道清香。爆款單品愛克林酸奶在2015年供不
  應求,現階段愛克林共有生產線14條,可保證供應。愛克林生產線有排他性,供應有
  限制,2年內只供天潤使用。
      盈利預測與投資建議:我們預計天潤乳業16-18年收入分別為11/16/19億元,同
  比+87%、46%、22%;EPS分別為1.25/1.85/2.32,單品爆發增長符合預期,立足新疆
  ,預計17年估值不到30倍,業績增速40-50%,股價仍有較大空間,繼續推薦。

  ●2016-07-13 〖資訊中心〗天潤乳業(600419)中報超預期,疆內疆外同步高增長(興
  業證券)                                                                   
      事件:7月13日天潤乳業發布業績預增公告,預計2016年1-6月歸母凈利較上年同
  期增加155%左右,約為5056萬元,EPS約0.58元。
      投資要點
      2季度收入超預期,日發貨量已攀升到300噸以上。2季度利潤3100萬左右,預計
  收入接近3億,YoY80%,1H疆內收入增長預計65%左右。我們草根調研預計4-6月逐月
  銷量為8500噸、9500噸、1.1萬噸。6月主要因財務結算原因,單月有37天導致報表收
  入確認較多。伴隨產品結構提升,單價應已穩定在1萬/噸以上,毛利率也有望小幅提
  高。
      疆外市場開拓順利,明年有望爆發:
      今年疆外市場剛剛起步,目前月銷售量預計已經達到1600-1800噸,全年有望超
  過2.5億銷售,華東、華南區域收入占比約為75%-80%。
      華南去年就已經從東莞起步,因總代理協議問題今年進展相對緩慢。但6月起已
  經在深圳新招商,深圳有望在明年做出較大貢獻。
      華東收入占比達到疆外一半左右,公司有意將其打造成樣板市場,明年起在全國
  快速復制。
      渠道建設與時俱進,線上渠道有望和線下聯動。線下方面,公司采取重便利店而
  弱化商超的策略,符合低溫產品高周轉的消費習慣,盈利性也更好,目前已經進入5
  萬家終端銷售;公司積極發展線上渠道,目前已有很多銷售通過社區微信群完成,未
  來可能建立統一的電商平臺,整合微信、天貓資源,采取訂單向就近終端網點分配的
  方式,發揮線上和線下的聯動效應。
      競品短期內預計對公司影響不大。目前疆內外市場上已經出現了相似定位的愛克
  林酸奶產品,但我們并未發現品質上能達到同等水平的產品,目前對公司的影響很小
  。反而是公司在上半年陸續推出“冰淇淋化了”、“巧克力碎了”等創新口味,進一
  步豐富產品線,有望繼續保持細分品類市場中的領先地位。
      投資建議:我們預計公司2016-2018年收入分別12億,18億和24億,同比增長106
  %、50%和33%;歸母凈利潤分別為1.23億,1.92億和2.63億,EPS分別為1.19元、1.86
  元和2.54元,同比增長143%、56%和37%。目前股價對應16-18年PE分別為46倍、29倍
  和22倍。公司新品爆發后疆外收入增長符合預期,區域精耕策略穩健,有望在擴張同
  時鞏固競爭地位,成為覆蓋全國的低溫大單品。17年估值不足30倍,業績增速50%以
  上,股價仍有較大空間,繼續維持推薦。


  ◆  管理層簡介  ◆              ◇更新時間:2020-02-13◇


  ◆高管人員情況◆                                                          

  姓名            公司職務       學歷         期末持股數(萬股)    薪酬(萬元)
  ─────────────────────────────────────
  劉讓            董事長         碩士                        -         40.12
  胡剛            非獨立董事     本科                        -         40.12
  曾德祥          非獨立董事     碩士                        -             -
  邵惠玲          非獨立董事     本科                        -             -
  王慧玲          非獨立董事     本科                        -         32.10
  馮育菠          非獨立董事     本科                        -         24.78
  李勝利          獨立董事       博士                        -             -
  康瑩            獨立董事       碩士                        -             -
  龔巧莉          獨立董事       碩士                        -             -
  ─────────────────────────────────────
  陳滿玲          監事會主席     專科                        -             -
  桂文            非職工監事     專科                        -             -
  陶茜            職工代表監事   碩士                        -          8.29
  ─────────────────────────────────────
  胡剛            總經理         本科                        -         40.12
  王慧玲          副總經理、財務 本科                        -         32.10
                  總監
  周建國          副總經理       碩士                        -         32.10
  王軍            副總經理       本科                        -         39.16
  陳東升          副總經理       本科                        -         32.00
  尤宏            副總經理       專科                        -         58.70
  劉朋龍          總工程師       本科                        -         32.10
  馮育菠          董事會秘書     本科                        -         24.78
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、監事和高管人員年度報酬情況◆                                      

  單位(萬元)                          2018末期  2017末期  2016末期  2015末期
  ─────────────────────────────────────
  年度報酬總額                          400.24    413.11    429.46    247.47
  最高前三位董事報酬總額                112.34    126.22    140.00     84.00
  最高前三位高級管理人員報酬總額        137.98    152.27    140.00     78.92
  獨立董事津貼(平均)                      6.00      6.00      6.00      5.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管簡歷◆                                                              

  董事會                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 劉讓           性別: 男 學歷: 碩士         職務: 董事長
  出生日期: 1964-10    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:劉讓,男,漢族,1964年10月出生,中共黨員,研究生學歷,研究員職稱。現
       任新疆天潤乳業股份有限公司黨委書記、董事長,新疆天潤生物科技股份有限
       公司董事;曾任新疆天潤乳業股份有限公司第五屆董事會董事長,新疆生產建
       設兵團乳業集團有限責任公司董事長。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 胡剛           性別: 男 學歷: 本科         職務: 非獨立董事
  出生日期: 1968-11    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:胡剛,男,漢族,1968年11月出生,中共黨員,本科學歷,經濟師職稱。現任
       新疆天潤乳業股份有限公司黨委副書記、董事、總經理,新疆天潤生物科技股
       份有限公司董事長,新疆芳草天潤牧業有限責任公司董事,新疆博潤農牧有限
       公司董事;曾任新疆天潤乳業股份有限公司第五屆董事會董事、總經理,新疆
       天潤生物科技股份有限公司總經理,沙灣蓋瑞乳業有限責任公司及沙灣天潤生
       物有限責任公司董事長、總經理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 曾德祥         性別: 男 學歷: 碩士         職務: 非獨立董事
  出生日期: 1966-08    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:曾德祥,男,漢族,1966年8月出生,中共黨員,在職研究生學歷,高級經濟師
       職稱。現任第十二師國有資產經營(集團)有限責任公司黨委委員、副總經理
       ;曾任新疆寶新盛源建材有限公司董事長、黨支部書記。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 邵惠玲         性別: 女 學歷: 本科         職務: 非獨立董事
  出生日期: 1972-11    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:邵惠玲,女,漢族,1972年11月出生,中共黨員,本科學歷,高級會計師職稱
       。現任新疆天潤乳業股份有限公司董事,第十二師國有資產經營(集團)有限
       責任公司董事、財務總監;曾任第十二師國有資產經營(集團)有限責任公司
       黨委委員、副總經理,新疆昌平礦業有限責任公司黨委委員、副總經理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王慧玲         性別: 女 學歷: 本科         職務: 非獨立董事
  出生日期: 1972-12    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:王慧玲,女,漢族,1972年12月出生,中共黨員,本科學歷,高級會計師職稱
       ,注冊理財規劃師。現任新疆天潤乳業股份有限公司董事、副總經理、財務總
       監,新疆天潤生物科技股份有限公司董事,新疆芳草天潤牧業有限責任公司董
       事,沙灣蓋瑞乳業有限責任公司董事,新疆天潤建融牧業有限公司董事;曾任
       新疆天潤乳業股份有限公司第五屆董事會董事、副總經理、財務總監,新疆天
       潤生物科技股份有限公司財務總監。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 馮育菠         性別: 男 學歷: 本科         職務: 非獨立董事
  出生日期: 1987-05    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:馮育菠,男,漢族,1987年5月出生,本科學歷,已獲得上海證券交易所董事會
       秘書資格證書,具有證券從業資格。現任新疆天潤乳業股份有限公司董事、董
       事會秘書;曾任新疆天潤乳業股份有限公司證券事務代表、職工代表監事、證
       券投資部副部長,廣匯能源股份有限公司信息披露主管。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李勝利         性別: 男 學歷: 博士         職務: 獨立董事
  出生日期: 1965-12    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:李勝利,男,漢族,1965年12月出生,中共黨員,博士學歷,教授職稱,具有
       獨立董事資格。主要從事反芻動物營養與飼料加工、奶牛飼料營養價值評定,
       中國奶牛飼料數據庫,奶牛飼養標準,圍產期奶牛營養和奶牛場飼養管理等方
       面的研究工作。擔任國家現代奶牛產業技術體系首席科學家、中國畜牧獸醫學
       會養牛學分會理事長、動物營養學國家重點實驗室副主任、中國奶業協會副會
       長、中國農業大學中荷奶業發展中心主任、中國農業大學中美奶業研究中心主
       任等職務。
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  姓名: 康瑩           性別: 女 學歷: 碩士         職務: 獨立董事
  出生日期: 1973-01    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:康瑩,女,漢族,1973年1月出生,研究生學歷,中級會計師職稱,具有獨立董
       事資格、律師資格、律師從事證券法律業務資格、董事會秘書資格。現任新疆
       合金投資股份有限公司董事長、總裁、董事會戰略委員會主任委員;曾先后任
       新疆庫爾勒香梨股份有限公司董事、總經理、副總經理、董事會秘書。
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  姓名: 龔巧莉         性別: 女 學歷: 碩士         職務: 獨立董事
  出生日期: 1964-01    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:龔巧莉,女,漢族,1964年1月出生,研究生學歷,會計學教授職稱,具有獨立
       董事資格。現任新疆財經大學會計學院會計學教授,新疆財經大學會計學院MBA
       導師、碩士研究生導師,新疆庫爾勒香梨股份有限公司獨立董事、新疆合金投
       資股份有限公司獨立董事、新疆交通建設集團股份有限公司獨立董事;兼任中
       國企業財務管理協會理事,新疆生產力促進中心財務評審專家,新疆科技廳財
       務評審專家,烏魯木齊科技局財務評審專家,新疆MBA企業家協會及自治區EMBA
       工商管理研究會專家顧問團顧問,中國管理會計體系研究中心及上海視野管理
       咨詢公司高級名譽顧問。
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  監事會                                                                    
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  姓名: 陳滿玲         性別: 女 學歷: 專科         職務: 監事會主席
  出生日期: 1969-05    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:陳滿玲,女,漢族,1969年5月出生,中共黨員,大專學歷,中級審計師職稱。
       現任第十二師國有資產經營(集團)有限責任公司黨委副書記、紀委書記、工
       會主席;曾任新疆中瑞恒遠商貿集團有限公司黨委委員、紀委書記。
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  姓名: 桂文           性別: 女 學歷: 專科         職務: 非職工監事
  出生日期: 1968-02    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:桂文,女,漢族,1968年2月出生,中共黨員,大專,會計師職稱。現任新疆生
       產建設兵團乳業集團有限責任公司財務經理;曾任新疆天潤乳業股份有限公司
       財務主管,新疆天潤生物科技股份有限公司主管會計。
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  姓名: 陶茜           性別: 女 學歷: 碩士         職務: 職工代表監事
  出生日期: 1987-06    任職日期: 2020-02-13
  簡歷:陶茜,女,漢族,1987年6月出生,研究生學歷,中級經濟師職稱。現任新疆天
       潤乳業股份有限公司證券事務代表、職工代表監事、證券投資部部長;曾任新
       疆眾和股份有限公司證券事務代表、證券戰略投資部信息披露主管。
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  高管                                                                      
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  姓名: 胡剛           性別: 男 學歷: 本科         職務: 總經理
  出生日期: 1968-11    任職日期: 2013-12-09
  簡歷:胡剛,男,漢族,1968年11月出生,中共黨員,本科學歷,經濟師職稱。現任
       新疆天潤乳業股份有限公司黨委副書記、董事、總經理,新疆天潤生物科技股
       份有限公司董事長,新疆芳草天潤牧業有限責任公司董事,新疆博潤農牧有限
       公司董事;曾任新疆天潤乳業股份有限公司第五屆董事會董事、總經理,新疆
       天潤生物科技股份有限公司總經理,沙灣蓋瑞乳業有限責任公司及沙灣天潤生
       物有限責任公司董事長、總經理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王慧玲         性別: 女 學歷: 本科         職務: 副總經理、財務總監
  出生日期: 1972-12    任職日期: 2013-12-09
  簡歷:王慧玲,女,漢族,1972年12月出生,中共黨員,本科學歷,高級會計師職稱
       ,注冊理財規劃師。現任新疆天潤乳業股份有限公司董事、副總經理、財務總
       監,新疆天潤生物科技股份有限公司董事,新疆芳草天潤牧業有限責任公司董
       事,沙灣蓋瑞乳業有限責任公司董事,新疆天潤建融牧業有限公司董事;曾任
       新疆天潤乳業股份有限公司第五屆董事會董事、副總經理、財務總監,新疆天
       潤生物科技股份有限公司財務總監。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 周建國         性別: 男 學歷: 碩士         職務: 副總經理
  出生日期: 1965-03    任職日期: 2015-12-22
  簡歷:周建國,男,漢族,1965年3月出生,中共黨員,研究生學歷,工程師職稱。現
       任新疆天潤乳業股份有限公司黨委委員、副總經理,新疆芳草天潤牧業有限責
       任公司黨支部書記、董事長,新疆天潤生物科技股份有限公司董事;曾任新疆
       天潤生物科技股份有限公司黨委委員、副總經理。
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  姓名: 王軍           性別: 男 學歷: 本科         職務: 副總經理
  出生日期: 1968-03    任職日期: 2018-03-26
  簡歷:王軍,男,漢族,1968年3月出生,中共黨員,本科學歷,中級政工師職稱。現
       任新疆天潤乳業股份有限公司黨委委員、副總經理,新疆天澳牧業有限公司黨
       總支書記、總經理,新疆天潤建融牧業有限公司董事長;曾任澳利亞牧業公司
       副總經理兼九牧場場長。
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  姓名: 陳東升         性別: 男 學歷: 本科         職務: 副總經理
  出生日期: 1970-06    任職日期: 2015-12-22
  簡歷:陳東升,男,漢族,1970年6月出生,中共黨員,本科學歷,助理工程師職稱。
       現任新疆天潤乳業股份有限公司副總經理,新疆天潤北亭牧業有限公司執行董
       事、總經理,新疆天潤生物科技股份有限公司董事;曾任沙灣蓋瑞乳業有限責
       任公司董事長,新疆天潤生物科技股份有限公司副總經理、銷售總監。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 尤宏           性別: 男 學歷: 專科         職務: 副總經理
  出生日期: 1970-07    任職日期: 2015-12-22
  簡歷:尤宏,男,漢族,1970年7月出生,大專學歷,中級畜牧師職稱。現任新疆天潤
       乳業股份有限公司副總經理,新疆天潤生物科技股份有限公司董事、總經理,
       沙灣蓋瑞乳業有限責任公司董事長,新疆天潤乳業銷售有限公司執行董事,新
       疆天潤唐王城乳品有限公司執行董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 劉朋龍         性別: 男 學歷: 本科         職務: 總工程師
  出生日期: 1975-04    任職日期: 2014-09-29
  簡歷:劉朋龍,男,漢族,1975年4月出生,中共黨員,本科學歷,高級工程師職稱。
       現任新疆天潤乳業股份有限公司總工程師,新疆天潤烽火臺奶牛養殖有限公司
       董事,烏魯木齊天潤愛科檢測咨詢有限公司監事會主席;曾任新疆天潤生物科
       技股份有限公司總經理助理、項目部部長、總工程師。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 馮育菠         性別: 男 學歷: 本科         職務: 董事會秘書
  出生日期: 1987-05    任職日期: 2018-07-17
  簡歷:馮育菠,男,漢族,1987年5月出生,本科學歷,已獲得上海證券交易所董事會
       秘書資格證書,具有證券從業資格。現任新疆天潤乳業股份有限公司董事、董
       事會秘書;曾任新疆天潤乳業股份有限公司證券事務代表、職工代表監事、證
       券投資部副部長,廣匯能源股份有限公司信息披露主管。
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  ◆  季度財務狀況  ◆            ◇更新時間:2019-10-28◇

  一、單季度財務指標                                                        

  指標(單位:元)            19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.1936       0.2252       0.1493       0.0477
  銷售凈利率(%)                 10.19         9.80         8.89         2.77
  凈資產收益率                   3.99         4.84         3.25         1.07
  每股經營現金流量(元)        -0.1096       0.6321      -0.0290       0.0940
  主營收入同比增長(%)            3.75        11.79        15.97         8.56
  凈利潤同比增長(%)             15.82        12.07        10.19       -22.83
  主營收入環比增長(%)          -17.24        36.84        -2.64        -5.90
  凈利潤環比增長(%)            -14.01        50.84       213.05       -71.48
  ─────────────────────────────────────

  二、單季度利潤表摘要                                                      

  指標(單位:萬元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  一、營業收入               39373.67     47578.04     34769.06     35711.74
  營業成本                   34953.06     41240.31     30884.80     34668.93
  營業稅金及附加               223.62       349.34       295.48       309.02
  銷售費用                    4408.96      4780.70      3834.98      5235.14
  管理費用                    1579.44      1518.62      1379.78      1537.29
  財務費用                      42.90        63.56       -24.64       -55.92
  投資收益                       9.06        17.72        14.71        13.89
  ─────────────────────────────────────
  二、營業利潤                4722.11      6452.60      4164.52      1626.04
  營業外收入                   705.62        57.47        62.50       393.18
  營業外支出                   746.17       855.91       542.29      1187.50
  ─────────────────────────────────────
  三、利潤總額                4681.55      5654.17      3684.73       831.72
  所得稅費用                   498.08       806.03       534.98       -75.59
  ─────────────────────────────────────
  四、凈利潤(新準則)          4183.48      4848.14      3149.75       907.32
  母公司所有者凈利潤          4010.59      4664.23      3092.09       987.72
  少數股東損益                 172.89       183.91        57.66       -80.40
  ─────────────────────────────────────

  三、單季度現金流量表摘要                                                  

  指標(單位:萬元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  經營現金流入小計           46874.26     57802.87     38793.40     34928.80
  經營現金流出小計           49144.71     44710.88     39393.11     32982.47
  經營現金流量凈額           -2270.45     13092.00      -599.71      1946.33
  投資現金流入小計             898.54      1170.93      1342.87       -33.20
  投資現金流出小計            8782.42      4472.98      8158.53     18523.61
  投資現金流量凈額           -7883.88     -3302.05     -6815.66    -18556.81
  籌資現金流入小計            5000.00            -      6000.00            -
  籌資現金流出小計             139.34      2497.27         4.13       128.55
  籌資現金流量凈額            4860.66     -2497.27      5995.87      -128.55
  現金等的凈增加額           -5293.68      7292.68     -1419.50    -16739.03
  ─────────────────────────────────────

  四、季度經營情況                                                          


  ●報告期:2015三季                                                         
    董事會報告對整體經營情況的討論與分析:                                 
      新產品開發形成競爭優勢,搶占市場份額,使公司主營業務利潤均大幅增加,預
  測全年累計凈利潤與上年同期相比有較大幅度的增加。
    1、資產總額較年初增加58776.06萬元,增長率119.54%,主要原因是會計報表的
  合并范圍發生變化,增加了全資子公司新疆天澳牧業有限公司,新疆天澳牧業有限公
  司的資產總額是44605.30萬元。
    2、負債總額較年初增加20668.44萬元,增長率106.17%,主要原因是會計報表的
  合并范圍發生變化,增加了全資子公司新疆天澳牧業有限公司,新疆天澳牧業有限公
  司的負債總額是18851.09萬元。
    3、所有者權益較年初增加38107.62萬元,增長率128.31%,主要原因是會計報表
  的合并范圍發生變化,增加了全資子公司新疆天澳牧業有限公司,新疆天澳牧業有限
  公司的所有者權益是25754.21萬元。
    4、營業收入較上年同期增加16098.56萬元,增長率61.83%,主要原因是新產品
  開發形成競爭優勢,銷量較上年同期增加,使公司的營業收入增加。
    5、營業成本較上年同期增加8451.88萬元,增長率42.22%,主要原因是本期銷量
  較上年同期增加,使公司的營業成本增加。
    6、營業稅金及附加較上年同期增加178.04萬元,增長率756.10%,主要原因是銷
  售收入增加,相應的營業稅金及附加增加。
    7、銷售費用較上年同期增加3517.44萬元,增長率121.20%,主要原因是本期銷
  量較上年同期增加,使銷售費用中的銷售人員工資、運輸費等大幅增加。
    8、管理費用較上年同期增加976.22萬元,增長率69.68%,主要原因是本期將全
  資子公司新疆天澳牧業有限公司納入合并范圍,使管理費用增加270.19萬元,董事會
  費、人員薪酬等項目增加。
    9、財務費用較上年同期增加198.01萬元,增長率2055.59%,主要原因是本期將
  全資子公司新疆天澳牧業有限公司納入合并范圍,使財務費用增加,新疆天澳牧業有
  限公司本期財務費用134萬元。
    10、營業外收入較上年同期增加234.34萬元,增長率47.17%,主要原因是本期將
  全資子公司新疆天澳牧業有限公司納入合并范圍,使營業外收入增加140萬元。
    11、營業外支出較上年同期增加274.73萬元,增長率347.88%,主要原因是本期
  將全資子公司新疆天澳牧業有限公司納入合并范圍,使營業外支出增加202.67萬元。
    12、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增加2203.52萬元,增長率159.98%
  ,主要原因是新產品開發形成競爭優勢,本期銷量增加,主營業務利潤大幅度增加,
  使歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅度增加。

  ●報告期:2015一季                                                         
    董事會報告對整體經營情況的討論與分析:                                 
      公司2015年1-3月
      每股收益:0.0600元
      凈資產收益率:2.18%
      營業收入同比變動:10.99%
      凈利潤同比變動:30.17%
      一、公司主要會計報表項目、財務指標重大變動的情況及原因
      不適用

  ◆  大股東進出  ◆              ◇更新時間:2020-02-18◇

  前十大股東                                             截止日期:2020-01-16
     名稱                      持股數(萬股)  占總股數  增減情況  股本性質
  ─────────────────────────────────────
  1. 新疆生產建設兵團第十二師國     7916.97    29.48%    288.53  流通A股
     有資產經營(集團)有限責任公
     司
  2. 新疆生產建設兵團乳業集團有     2791.95    10.39%    644.29  流通A股
     限責任公司
  3. 新疆生產建設兵團第十二師國     2000.00     7.45%      新進  流通A股
     有資產經營(集團)有限責任公
     司-中信建投-20國資EB擔保及
     信托財產專戶
  4. 全國社保基金六零四組合          435.65     1.62%    100.53  流通A股
  5. 陳世輝                          410.36     1.53%      新進  流通A股
  6. 廣東潮金投資基金管理有限公      243.58     0.91%    133.58  流通A股
     司-潮金產融1號
  7. 招商銀行股份有限公司-光大       239.70     0.89%      新進  流通A股
     保德信優勢配置混合型證券投
     資基金
  8. 肖云茂                          230.49     0.86%     53.19  流通A股
  9. 全國社保基金四零四組合          201.46     0.75%     46.49  流通A股
  10.石耀林                          143.00     0.53%    -97.43  流通A股
     總    計                      14613.16    54.41%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股東                       股東人數:20796        截止日期:2019-09-30
     名稱                      持股數(萬股)  占總股數  增減情況  股本性質
  ─────────────────────────────────────
  1. 新疆生產建設兵團第十二師國     7628.44    36.83%      未變  流通A股
     有資產經營(集團)有限責任公
     司
  2. 新疆生產建設兵團乳業集團有     2147.65    10.37%      未變  流通A股
     限責任公司
  3. 全國社保基金六零四組合          335.11     1.62%      新進  流通A股
  4. 石耀林                          240.43     1.16%      新進  流通A股
  5. 肖云茂                          177.30     0.86%      0.04  流通A股
  6. 全國社保基金四零四組合          154.97     0.75%      未變  流通A股
  7. 交通銀行股份有限公司-光大      125.87     0.61%      6.34  流通A股
     保德信中小盤混合型證券投資
     基金
  8. 廣東潮金投資基金管理有限公      110.00     0.53%     20.00  流通A股
     司-潮金產融1號
  9. 羅文廣                           85.00     0.41%      新進  流通A股
  10.中國建設銀行股份有限公司-       82.52     0.40%    -18.28  流通A股
     光大保德信動態優選靈活配置
     混合型證券投資基金
     總    計                      11087.29    53.54%
  ─────────────────────────────────────

  前十名無限售條件股東             股東人數:20796        截止日期:2019-09-30
     名稱                      持股數(萬股)  占流通股  增減情況  股本性質
  ─────────────────────────────────────
  1. 新疆生產建設兵團第十二師國     7628.44    36.83%      未變  流通A股
     有資產經營(集團)有限責任公
     司
  2. 新疆生產建設兵團乳業集團有     2147.65    10.37%      未變  流通A股
     限責任公司
  3. 全國社保基金六零四組合          335.11     1.62%      新進  流通A股
  4. 石耀林                          240.43     1.16%      新進  流通A股
  5. 肖云茂                          177.30     0.86%      0.04  流通A股
  6. 全國社保基金四零四組合          154.97     0.75%      未變  流通A股
  7. 交通銀行股份有限公司-光大      125.87     0.61%      6.34  流通A股
     保德信中小盤混合型證券投資
     基金
  8. 廣東潮金投資基金管理有限公      110.00     0.53%     20.00  流通A股
     司-潮金產融1號
  9. 羅文廣                           85.00     0.41%      新進  流通A股
  10.中國建設銀行股份有限公司-       82.52     0.40%    -18.28  流通A股
     光大保德信動態優選靈活配置
     混合型證券投資基金
     總    計                      11087.29    53.54%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股東                       股東人數:21773        截止日期:2019-06-30
     名稱                      持股數(萬股)  占總股數  增減情況  股本性質
  ─────────────────────────────────────
  1. 新疆生產建設兵團第十二師國     7628.44    36.83%      未變  流通A股
     有資產經營(集團)有限責任公
     司
  2. 新疆生產建設兵團乳業集團有     2147.65    10.37%      未變  流通A股
     限責任公司
  3. 肖云茂                          177.26     0.86%      新進  流通A股
  4. 關蕓菁                          156.37     0.75%      新進  流通A股
  5. 全國社保基金四零四組合          154.97     0.75%      未變  流通A股
  6. 交通銀行股份有限公司-光大      119.53     0.58%   -140.53  流通A股
     保德信中小盤混合型證券投資
     基金
  7. 中國建設銀行股份有限公司-      100.80     0.49%    -28.39  流通A股
     光大保德信動態優選靈活配置
     混合型證券投資基金
  8. 東方證券股份有限公司            100.00     0.48%      未變  流通A股
  9. 譚澍堅                           91.91     0.44%      新進  流通A股
  10.廣東潮金投資基金管理有限公       90.00     0.43%      新進  流通A股
     司-潮金產融1號
     總    計                      10766.93    51.98%
  ─────────────────────────────────────

  前十名無限售條件股東             股東人數:21773        截止日期:2019-06-30
     名稱                      持股數(萬股)  占流通股  增減情況  股本性質
  ─────────────────────────────────────
  1. 新疆生產建設兵團第十二師國     7628.44    36.83%      未變  流通A股
     有資產經營(集團)有限責任公
     司
  2. 新疆生產建設兵團乳業集團有     2147.65    10.37%      未變  流通A股
     限責任公司
  3. 肖云茂                          177.26     0.86%      新進  流通A股
  4. 關蕓菁                          156.37     0.75%      新進  流通A股
  5. 全國社保基金四零四組合          154.97     0.75%      未變  流通A股
  6. 交通銀行股份有限公司-光大      119.53     0.58%   -140.53  流通A股
     保德信中小盤混合型證券投資
     基金
  7. 中國建設銀行股份有限公司-      100.80     0.49%    -28.39  流通A股
     光大保德信動態優選靈活配置
     混合型證券投資基金
  8. 東方證券股份有限公司            100.00     0.48%      未變  流通A股
  9. 譚澍堅                           91.91     0.44%      新進  流通A股
  10.廣東潮金投資基金管理有限公       90.00     0.43%      新進  流通A股
     司-潮金產融1號
     總    計                      10766.93    51.98%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股東                       股東人數:22307        截止日期:2019-03-31
     名稱                      持股數(萬股)  占總股數  增減情況  股本性質
  ─────────────────────────────────────
  1. 新疆生產建設兵團第十二師國     7628.44    36.83%      未變  流通A股
     有資產經營(集團)有限責任公
     司
  2. 新疆生產建設兵團乳業集團有     2147.65    10.37%   -250.00  流通A股
     限責任公司
  3. 交通銀行股份有限公司-光大      260.06     1.26%    -39.94  流通A股
     保德信中小盤混合型證券投資
     基金
  4. 全國社保基金四零四組合          154.97     0.75%      未變  流通A股
  5. 中國建設銀行股份有限公司-      129.19     0.62%    -21.09  流通A股
     光大保德信動態優選靈活配置
     混合型證券投資基金
  6. 中國光大銀行股份有限公司-      120.88     0.58%    -15.32  流通A股
     摩根士丹利華鑫資源優選混合
     型證券投資基金
  7. 東方證券股份有限公司            100.00     0.48%      新進  流通A股
  8. 中國農業銀行-富國天成紅利       88.96     0.43%      新進  流通A股
     靈活配置混合型證券投資基金
  9. 中國銀行-易方達策略成長證       87.00     0.42%      新進  流通A股
     券投資基金
  10.興業全球基金-上海銀行-興       87.00     0.42%      新進  流通A股
     全特定策略26號分級特定多客
     戶資產管理計劃
     總    計                      10804.15    52.16%
  ─────────────────────────────────────

  前十名無限售條件股東             股東人數:22307        截止日期:2019-03-31
     名稱                      持股數(萬股)  占流通股  增減情況  股本性質
  ─────────────────────────────────────
  1. 新疆生產建設兵團第十二師國     7628.44    36.83%      未變  流通A股
     有資產經營(集團)有限責任公
     司
  2. 新疆生產建設兵團乳業集團有     2147.65    10.37%   -250.00  流通A股
     限責任公司
  3. 交通銀行股份有限公司-光大      260.06     1.26%    -39.94  流通A股
     保德信中小盤混合型證券投資
     基金
  4. 全國社保基金四零四組合          154.97     0.75%      未變  流通A股
  5. 中國建設銀行股份有限公司-      129.19     0.62%    -21.09  流通A股
     光大保德信動態優選靈活配置
     混合型證券投資基金
  6. 中國光大銀行股份有限公司-      120.88     0.58%    -15.32  流通A股
     摩根士丹利華鑫資源優選混合
     型證券投資基金
  7. 東方證券股份有限公司            100.00     0.48%      新進  流通A股
  8. 中國農業銀行-富國天成紅利       88.96     0.43%      新進  流通A股
     靈活配置混合型證券投資基金
  9. 中國銀行-易方達策略成長證       87.00     0.42%      新進  流通A股
     券投資基金
  10.興業全球基金-上海銀行-興       87.00     0.42%      新進  流通A股
     全特定策略26號分級特定多客
     戶資產管理計劃
     總    計                      10804.15    52.16%
  ─────────────────────────────────────

  前十名無限售條件股東             股東人數:17659        截止日期:2018-12-31
     名稱                      持股數(萬股)  占流通股  增減情況  股本性質
  ─────────────────────────────────────
  1. 新疆生產建設兵團第十二師國     7628.44    36.83%      未變  流通A股
     有資產經營(集團)有限責任公
     司
  2. 新疆生產建設兵團乳業集團有     2397.65    11.58%   -414.00  流通A股
     限責任公司
  3. 中國平安人壽保險股份有限公      349.98     1.69%      未變  流通A股
     司-萬能-個險萬能
  4. 交通銀行股份有限公司-光大      300.00     1.45%   -105.71  流通A股
     保德信中小盤混合型證券投資
     基金
  5. 招商銀行股份有限公司-鵬華      190.01     0.92%      新進  流通A股
     新興產業混合型證券投資基金
  6. 全國社保基金四零四組合          154.97     0.75%      未變  流通A股
  7. 中國建設銀行股份有限公司-      150.28     0.73%      未變  流通A股
     光大保德信動態優選靈活配置
     混合型證券投資基金
  8. 中國光大銀行股份有限公司-      136.20     0.66%      新進  流通A股
     摩根士丹利華鑫資源優選混合
     型證券投資基金
  9. 陳維禮                          109.97     0.53%      新進  流通A股
  10.交通銀行股份有限公司-光大      100.10     0.48%      新進  流通A股
     保德信國企改革主題股票型證
     券投資基金
     總    計                      11517.60    55.62%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股東和實際控制人◆                                                  

  一、控股股東                                                              
  名    稱: 新疆生產建設兵團第十二師國有資產經營(集團)有限責任公司
  法人代表: 李幸福
  注冊資本: 67096.93萬元
  成立日期: 2002-07-24
  經營業務: 經授權的國有資產的經營管理和托管;資產收購、資產處置及相關的產業
            投資;房屋租賃;土地租賃;農業技術服務與咨詢;投資與資產管理;為企業
            提供財務顧問;商務信息咨詢。
  企業類型: 地方國企

  二、實際控制人                                                            
  名    稱: 新疆維吾爾自治區生產建設兵團第十二師國有資產監督管理委員會
  說    明: 新疆維吾爾自治區生產建設兵團第十二師國有資產監督管理委員會--->10
            0%新疆生產建設兵團第十二師國有資產經營(集團)有限責任公司--->29.4
            8%新疆天潤乳業股份有限公司
            新疆維吾爾自治區生產建設兵團第十二師國有資產監督管理委員會--->10
            0%新疆生產建設兵團第十二師國有資產經營(集團)有限責任公司--->新疆
            生產建設兵團第十二師國有資產經營(集團)有限責任公司-中信建投-20國
            資EB擔保及信托財產專戶--->7.45%新疆天潤乳業股份有限公司
            新疆維吾爾自治區生產建設兵團第十二師國有資產監督管理委員會--->51
            %新疆生產建設兵團乳業集團有限責任公司--->10.39%新疆天潤乳業股份
            有限公司


  ◆股東戶數◆                                                              

  截止日期              股東戶數        環比增減   環比變化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-30               20796            -977         -4.49          9959
  2019-06-30               21773            -534         -2.39          9512
  2019-03-31               22307            3306         17.40          9285
  2019-02-28               19001            1342          7.60         10900
  2018-12-31               17659           -1267         -6.69         11729
  2018-11-09               18926            1243          7.03         10943
  2018-09-30               17683            2232         14.45         11713
  2018-06-30               15451            6073         64.76         11585
  2018-03-31                9378             604          6.88          9544
  2018-02-28                8774            1220         16.15         10200
  2017-12-31                7554            1111         17.24         11848
  2017-09-30                6443           -1572        -19.61         13891
  2017-06-30                8015            1181         17.28         11166
  2017-03-31                6834           -1409        -17.09         13096
  2017-02-28                8243            -680         -7.62         10858
  2016-12-31                8923            2728         44.04         10030
  2016-09-30                6195           -1087        -14.93         13450
  2016-06-30                7282            -386         -5.03         11015
  2016-03-31                7668           -1961        -20.37         10460
  2016-02-29                9629            -763         -7.34          8330
  2015-12-31               10392            2914         38.97          7719
  2015-09-30                7478             253          3.50         10726
  2015-06-30                7225            -421         -5.51         11102
  2015-03-31                7646            -409         -5.08         10491
  2015-03-13                8055            1031         14.68          9958
  2014-12-31                7024           -1706        -19.54         11420
  2014-09-30                8730            -164         -1.84          9182
  2014-06-30                8894             -38         -0.43          9013
  2014-04-11                8932              39          0.44          8974
  2014-03-31                8893            -667         -6.98          9014
  2013-12-31                9560            -276         -2.81          8385
  2013-09-30                9836             -52         -0.53          8150
  2013-06-30                9888            2078         26.61          8107
  2013-03-31                7810            -163         -2.04         10264
  2013-01-24                7973            -716         -8.24         10054
  2012-12-31                8689            1181         15.73          9225
  2012-09-30                7508             729         10.75         10677
  2012-06-30                6779              -8         -0.12         11825
  2012-03-31                6787            -436         -6.04         11811
  2011-12-31                7223             -29         -0.40         11098
  2011-09-30                7252             -78         -1.06         11054
  2011-06-30                7330              -7         -0.10         10936
  2011-03-31                7337            -941        -11.37         10925
  2010-12-31                8278             891         12.06          9683
  2010-09-30                7387            -384         -4.94         10851
  2010-06-30                7771             122          1.59         10315
  2010-03-31                7649           -1513        -16.51         10480
  2009-12-31                9162             584          6.81          8749
  2009-09-30                8578             171          2.03          9345
  2009-06-30                8407             224          2.74          9535
  2009-03-31                8183            -331         -3.89          6184
  2008-12-31                8514            -101         -1.17          5944
  2008-09-30                8615             121          1.42          5874
  2008-06-30                8494            -654         -7.15          5958
  2008-03-31                9148            -804         -8.08          5094
  2007-12-31                9952            -520         -4.97          4682
  2007-09-30               10472           -1435        -12.05          4450
  2007-06-30               11907            1301         12.27          3913
  2007-03-31               10606            -717         -6.33          3819
  2006-12-31               11323           -1586        -12.29          3577
  2006-09-30               12909            -901         -6.52          3137
  2006-06-30               13810           -1550        -10.09          2933
  2006-03-31               15360            -477         -3.01          1953
  2005-12-31               15837            -290         -1.80          1894
  2005-09-30               16127            -230         -1.41          1860
  2005-06-30               16357            -123         -0.75          1834
  2005-03-31               16480            -637         -3.72          1820
  2004-12-31               17117            -376         -2.15          1753
  2004-09-30               17493            -566         -3.13          1715
  2004-06-30               18059            -279         -1.52          1661
  2004-03-31               18338            -192         -1.04          1636
  2003-12-31               18530            -230         -1.23          1619
  2003-09-30               18760            -575         -2.97          1599
  2003-06-30               19335            -630         -3.16          1552
  2003-03-31               19965           -1082         -5.14          1503
  2002-12-31               21047             729          3.59          1425
  2002-09-30               20318            -160         -0.78          1477
  2002-06-30               20478           -1500         -6.83          1465
  2001-12-31               21978               -             -          1365
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分紅  ◆                ◇更新時間:2020-01-17◇

  一、股本結構                                                              

  指標(單位:萬股)            2020-01-23     2019中期    2018末期    2018中期
  ─────────────────────────────────────
  總股本                       26859.93     20711.44    20711.44    20711.44
    流通股份合計               26859.93     20711.44    20711.44    17899.79
      流通A股                  26859.93     20711.44    20711.44    17899.79
    限售流通股合計                    -            -           -     2811.65
      限售流通A股                     -            -           -     2811.65
      限售國有法人持股                -            -           -     2811.65
  ─────────────────────────────────────

  二、股本變動  (單位:萬股)                                                 

  時間                      總股本        流通A股  變動原因
  ─────────────────────────────────────
  2020-01-14              26859.93       26859.93  10配3
  ─────────────────────────────────────
  2018-09-03              20711.44       20711.44  網下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-05-28              20711.44       17899.79  10轉增10
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-23              10355.72        8949.90  網下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-09-01              10355.72        8332.04  網下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2015-08-31              10355.72        8021.08  非公開增發
  ─────────────────────────────────────
  2014-11-24               8638.94        8021.08  網下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2013-11-22               8638.94        8016.00  非公開增發
  ─────────────────────────────────────
  2009-06-01               8016.00        8016.00  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2008-05-28               8016.00        5060.34  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-05-28               8016.00        4659.54  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-05-26               8016.00        4050.00  股權分置10送3.5
  ─────────────────────────────────────
  2001-06-28               8016.00        3000.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2001-06-15               5016.00              -  發行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分紅擴股                                                              

  時間                  分紅擴股方案                    具體日期
  ─────────────────────────────────────
  2019末期              每10股配3.0股                   股權登記日2020-01-03
                        配股價格7.24元/稅前             除權除息日2020-01-14
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分紅1.66元/稅前           股權登記日2019-06-05
                                                        除權除息日2019-06-06
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股轉增10.0股                股權登記日2018-05-25
                        每10股分紅2.9元/稅前            除權除息日2018-05-28
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2009中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2008末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2008中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2007末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2007中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2006末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2006中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2005末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2005中期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2004末期              不分配不轉增
  ─────────────────────────────────────
  2003末期              每10股分紅0.5元/稅前            股權登記日2004-06-10
                                                        除權除息日2004-06-11
  ─────────────────────────────────────
  2002末期              每10股分紅0.5元/稅前            股權登記日2003-06-12
                                                        除權除息日2003-06-13
  ─────────────────────────────────────
  2001末期              每10股分紅0.5元/稅前            股權登記日2002-06-18
                                                        除權除息日2002-06-19
  ─────────────────────────────────────

  ◆  資本運作  ◆                ◇更新時間:2020-01-17◇


  ◆融資情況◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融資類別      : 配股                 方案進程      : 實施
  預案日期      : 2019-03-28           發行股票類型  : A股
  股東大會      : 2019-04-24           發行價格      : 7.24
  股權登記日    : 2020-01-03           實際發行(萬股): 6148.49
  除權交易日    : 2020-01-14           配股比例      : 10配3
  繳款起始日    : 2020-01-06           繳款終止日    : 2020-01-10
  配股部分上市  : 2020-01-23           主承銷商      : 中信建投證券股份有限
                                                       公司
  ─────────────────────────────────────
  融資類別      : 增發                 方案進程      : 實施
  預案日期      : 2014-09-30           發行方式      : 定向
  股東大會      : 2014-10-18           發行股票類型  : A股
  招股意向書披露: 2015-09-03           最終發行(萬股): 1405.83
  老股東股權登記: -                    發行價格      : 18.85
  申購日        : 2015-08-31           主承銷商      : 長城證券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融資類別      : 增發                 方案進程      : -
  預案日期      : -                    發行方式      : 定向
  股東大會      : -                    發行股票類型  : A股
  招股意向書披露: 2013-11-27           最終發行(萬股): 622.94
  老股東股權登記: -                    發行價格      : 11.06
  申購日        : 2013-11-22           主承銷商      : -
  ─────────────────────────────────────
  融資類別      : 增發                 方案進程      : 停止實施
  預案日期      : 2012-08-29           發行方式      : 定向
  股東大會      : -                    股東大會結果  : -
  發行股票類型  : A股                  發行價格下限  : 9.89
  老股東配售    : -                    發行上限(萬股): 1100.00
  ─────────────────────────────────────
  融資類別      : 增發                 方案進程      : 停止實施
  預案日期      : 2007-05-29           發行方式      : 定向
  股東大會      : 2007-07-24           股東大會結果  : 通過
  發行股票類型  : A股                  發行價格下限  : 4.27
  老股東配售    : -                    發行上限(萬股): 2443.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆項目投資◆                                                截止:2019中期

  (1)募集資金情況(單位:萬元)
  ─────────────────────────────────────
   累計募集資金總額: 7600.00
     本年度已使用額: 65.73                  累計使用總額: 7032.94
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集資金使用情況
  (單位:萬元)                是否變    實際投入    產生收益 是否符合計劃進度
  承諾項目        擬投入金額     更        金額        金額    和預計收益
                               項目
  ─────────────────────────────────────
  償還標的公司借     5000.00    -       5000.00           -        -
  款
  ─────────────────────────────────────
  改造機械設備和     1600.00    -       1562.67           -        -
  硬件設施
  ─────────────────────────────────────
  建設檢測信息中     1000.00    -        470.27           -        -
  心
  ─────────────────────────────────────
  合計投資總額       7600.00    -       7032.94           -        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行業地位  ◆                ◇更新時間:2018-04-16◇

  天潤乳業(600419) 所屬行業:制造業->食品制造業

  證監會行業:食品制造業                     共 81 家公司 截止日期:2017-12-31

  代碼   簡稱       流通股 排名     總資產 排名  主營收入 排名 每股收益 排名
                    (億股)          (億元)         (億元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  002053 云南能投    3.7170  14     37.2629   9    14.4695  17   0.2904  31
  002481 雙塔食品   11.2713   4     43.3061   7    20.6793  13   0.0300  54
  002507 涪陵榨菜    7.7072   8     24.8431  16    15.2024  15   0.5200  16
  002626 金達威      6.0013  11     33.2450  11    20.8462  12   0.7700  11
  002661 克明面業    3.2728  16     29.9331  13    22.6938   9   0.3380  28
  002732 燕塘乳業    1.5562  20     13.3525  24    12.3922  19   0.7700  11
  002770 科迪乳業    5.8160  12     28.3121  14    12.3871  20   0.1200  43
  002820 桂發祥      0.7725  28     10.8912  26     4.8620  26   0.7200  12
  002910 莊園牧場    0.4684  36     18.0372  20     6.2837  24   0.4600  21
  300146 湯臣倍健    8.7396   6     61.1361   6    31.1080   7   0.5200  16
  300149 量子高科    4.0515  13     10.4318  27     2.7535  34   0.1400  42
  300381 溢多利      3.2964  15     38.4527   8    14.9926  16   0.1977  38
  300401 花園生物    1.7198  19     13.9483  23     4.1987  29   0.7200  12
  430733 御食園      0.5598  31      2.7732  36     2.7577  33   0.1500  41
  600073 上海梅林    9.3773   5    112.7825   4   222.2137   1   0.3000  30
  600298 安琪酵母    8.2408   7     80.2733   5    57.7573   5   1.0280   5
  600305 恒順醋業    6.0274  10     25.6893  15    15.4158  14   0.4660  20
  600381 青海春天    2.1191  18     24.2960  17     4.7112  27   0.4900  18
  600419 天潤乳業    0.8950  25     14.2946  22    12.4020  18   0.9600   7
  600597 光明乳業   12.2430   3    165.3926   2   216.7219   2   0.5000  17
  600866 星湖科技    6.4539   9     14.4871  21     6.8697  23  -0.2452  65
  600873 梅花生物   31.0823   1    171.0192   1   111.3216   4   0.3800  25
  600929 湖南鹽業    1.5000  21     31.0492  12    22.0399  10   0.2077  37
  603020 愛普股份    3.2000  17     22.0498  18    23.2492   8   0.4505  22
  603027 千禾味業    1.3319  22     11.9613  25     9.4817  22   0.4495  23
  603043 廣州酒家    0.5000  34     21.2414  19    21.8921  11   0.8981   9
  603288 海天味業   26.9689   2    163.3601   3   145.8431   3   1.3100   3
  603696 安記食品    0.3243  37      7.6463  29     2.5379  35   0.3400  27
  603866 桃李面包    0.5918  30     35.2644  10    40.7971   6   1.1400   4
  830915 味群食品    0.8113  26      2.3432  41     2.8421  32   0.0900  47
  830977 嬰兒樂      0.0845  62      0.8678  57     0.5017  61  -0.0600  59
  831060 天香苑      0.2861  39      1.2557  51     0.7024  54   0.1100  45
  831119 藍鉆生物    0.1545  52      0.6887  64     0.1575  78  -0.3655  67
  831171 海納生物    0.5231  33      4.8647  32     3.8050  30   0.3300  29
  831367 紅山河      1.0258  24      2.6694  37     1.2432  44   0.1100  45
  831377 有友食品    0.6380  29      8.9580  28     9.8972  21   0.8500  10
  831567 南達農業    1.2327  23      3.1718  35     1.0692  50  -0.0050  55
  831726 朱老六      0.2256  44      2.2922  43     1.8998  38   0.4194  24
  831827 寶來利來    0.2044  47      3.5824  34     1.8347  39   0.2200  35
  832025 食同源      0.1102  58      0.2592  77     0.0933  81  -0.1500  62
  832431 興億海洋    0.1910  49      0.8417  60     0.3464  70  -0.0600  59
  832595 耳東影業    0.0980  60      0.8499  59     0.2465  74   0.2600  33
  832786 騎士乳業    0.7779  27      6.9158  30     4.2443  28   0.0582  50
  833254 中惠生物    0.1962  48      1.6863  46     1.0678  51  -0.1200  60
  833410 百味齋      0.2486  43      2.3253  42     1.6639  41   0.2600  33
  834100 狗不理      0.2978  38      1.0577  54     1.0763  49   0.6100  13
  834135 龍盛股份    0.0750  64      1.5823  48     1.2202  45   0.1100  45
  834752 蓬萊海洋    0.1458  53      0.9137  56     0.4276  66  -0.0269  58
  834794 咸亨股份         -  73      1.7016  45     1.4531  42   2.2000   1
  834861 同福集團    0.2490  42      5.5490  31     4.9124  25   0.2100  36
  834966 金晶生物    0.2112  45      1.6588  47     0.2112  75  -0.2300  64
  834971 三元生物    0.2501  41      1.7877  44     1.1872  46   0.4700  19
  835791 力邦營養    0.0887  61      0.4432  71     0.5784  59   0.4900  18
  836422 潤普食品    0.2711  40      1.2312  52     2.1171  36   0.1800  39
  836799 容大生物    0.0212  68      0.6080  68     0.6088  57  -0.1800  63
  836800 海鈺生物    0.5398  32      3.7751  33     1.8101  40   0.5237  15
  837143 潮庭食品    0.0814  63      0.2385  79     0.3050  71   0.1600  40
  837885 利和萃取    0.1297  56      0.8665  58     0.7293  53   0.2349  34
  838727 西倍健      0.0184  69      0.0780  81     0.1347  79   0.0600  49
  838841 東方阿膠    0.1241  57      0.6687  66     0.4395  64   0.0700  48
  839184 羊泉生物    0.0400  65      0.4505  70     0.1659  77   0.1122  44
  870327 味洲航食    0.1011  59      1.2758  50     1.1073  47   0.2200  35
  870405 漢典生物    0.0275  67      0.3763  73     0.5222  60   0.2800  32
  870649 宇寧果膠    0.1310  55      1.0394  55     0.1037  80  -0.2700  66
  870909 高更科技    0.0356  66      0.2586  78     0.3968  68  -0.1222  61
  870983 金剛山           -  73      0.8393  61     0.3710  69        -  68
  871055 生物源           -  73      0.3072  76     0.4024  67   0.5500  14
  871162 富諾健康    0.0041  71      0.6709  65     1.0810  48   1.4200   2
  871310 匯湘軒      0.1665  50      0.7154  62     0.4364  65   0.0500  51
  871397 美泰科技    0.4983  35      2.5922  38     3.4009  31   1.0200   6
  871471 天偉生物         -  73      0.3227  75     0.3043  72   0.0900  47
  871743 愛客信           -  73      0.1477  80     0.2008  76   0.1000  46
  871782 福吉佳           -  73      0.4642  69     0.2930  73  -0.0176  57
  871930 林家鋪子    0.2059  46      2.4009  40     1.9446  37   0.0400  53
  871945 隆鑫股份         -  73      0.6905  63     0.6170  56  -0.0100  56
  871975 百年堂           -  73      2.4103  39     0.6726  55   0.0600  49
  871989 天寅生物    0.1366  54      1.2206  53     1.3706  43   0.3500  26
  872022 味正品康    0.0033  72      0.3377  74     0.5848  58   0.4600  21
  872031 浩大海洋    0.0167  70      0.3980  72     0.4616  63   0.9400   8
  872460 一飛藥業         -  73      0.6610  67     0.4699  62   0.0300  54
  872584 大家食品    0.1587  51      1.3569  49     1.0373  52   0.0469  52
  ─────────────────────────────────────

  代碼   簡稱       總股本 排名     凈資產 排名    凈利潤 排名 凈資產收 排名
                    (億股)          (億元)         (億元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  002053 云南能投    5.5833  15     23.6132  10     1.6213  14   7.0400  49
  002481 雙塔食品   12.6339   4     25.9927   8     0.3690  31   1.4200  65
  002507 涪陵榨菜    7.8936  10     19.2794  14     4.1414   8  23.7600  13
  002626 金達威      6.1648  13     24.8399   9     4.7405   7  20.2600  18
  002661 克明面業    3.3356  20     21.4836  12     1.1268  21   5.4500  55
  002732 燕塘乳業    1.5735  27      9.4938  24     1.2077  20  13.4400  29
  002770 科迪乳業   10.9487   6     16.6336  19     1.2669  19   7.8500  45
  002820 桂發祥      1.2800  29     10.3847  23     0.9260  23   9.2100  38
  002910 莊園牧場    1.8734  25     11.2767  21     0.6835  25   8.0000  44
  300146 湯臣倍健   14.6927   3     51.0083   4     7.6626   4  15.8000  25
  300149 量子高科    4.2210  17      8.1158  27     0.5781  27   7.3300  47
  300381 溢多利      4.0676  18     19.3865  13     0.8042  24   4.1900  59
  300401 花園生物    1.9172  24     12.8112  20     1.3040  18  16.0700  24
  430733 御食園      0.8348  36      2.1295  34     0.1275  39   6.1200  50
  600073 上海梅林    9.3773   7     35.4914   6     2.8039  12   8.2100  43
  600298 安琪酵母    8.2408   9     38.4282   5     8.4719   3  24.0200  12
  600305 恒順醋業    6.0274  14     18.0015  17     2.8090  11  16.6600  23
  600381 青海春天    6.3075  12     23.1142  11     3.1168  10  13.4800  28
  600419 天潤乳業    1.0356  33      8.3706  26     0.9913  22  12.5900  31
  600597 光明乳業   12.2449   5     53.5828   3     6.1724   5  11.9200  32
  600866 星湖科技    6.4539  11      9.1414  25    -1.5827  80 -15.9300  76
  600873 梅花生物   31.0823   1     91.0516   2    11.7361   2  13.1400  30
  600929 湖南鹽業    9.1775   8     18.0516  16     1.5947  15   9.2100  38
  603020 愛普股份    3.2000  22     18.9860  15     1.4417  16   7.7400  46
  603027 千禾味業    3.2599  21     10.6299  22     1.4406  17  15.2100  26
  603043 廣州酒家    4.0400  19     17.0451  18     3.4037   9  26.3500  11
  603288 海天味業   27.0121   2    117.5334   1    35.3144   1  31.1200   5
  603696 安記食品    1.2000  30      7.2041  28     0.4124  30   5.8100  51
  603866 桃李面包    4.7063  16     31.5578   7     5.1328   6  22.3600  15
  830915 味群食品    0.8150  37      1.3272  42     0.0751  46   5.6200  53
  830977 嬰兒樂      0.1650  66      0.2041  71    -0.0091  70  -4.3800  72
  831060 天香苑      0.5473  42      0.9168  45     0.0624  48   7.0500  48
  831119 藍鉆生物    0.3730  53      0.6731  49    -0.1363  79 -18.3900  78
  831171 海納生物    0.8911  34      3.4206  30     0.2952  32   8.9000  40
  831367 紅山河      1.0660  31      1.4020  41     0.1128  40   8.2300  42
  831377 有友食品    2.2504  23      7.0213  29     1.9034  13  30.8500   6
  831567 南達農業    1.3600  28      1.7487  36    -0.0068  69  -0.3900  67
  831726 朱老六      0.7750  38      1.6310  37     0.2770  33  21.4400  16
  831827 寶來利來    0.3881  49      2.0315  35     0.0872  44   4.3900  58
  832025 食同源      0.2618  59      0.1691  77    -0.0402  76 -21.2400  79
  832431 興億海洋    0.3780  51      0.6071  51    -0.0234  73  -3.7800  71
  832595 耳東影業    0.1900  64      0.5921  52     0.0485  54  11.6400  35
  832786 騎士乳業    1.5960  26      3.2718  31     0.0928  42   2.8800  63
  833254 中惠生物    0.3680  54      0.4880  54    -0.0383  75  -8.8200  73
  833410 百味齋      0.6254  41      1.0629  44     0.1637  37  16.6800  22
  834100 狗不理      0.3000  57      0.7358  48     0.1821  36  28.2400   8
  834135 龍盛股份    0.3000  57      0.3551  64     0.0329  55   9.0800  39
  834752 蓬萊海洋    0.4400  47      0.4234  59    -0.0118  71  -2.7500  70
  834794 咸亨股份    0.2200  61      1.4057  40     0.4847  28  37.0000   4
  834861 同福集團    0.7531  39      2.5494  33     0.1559  38   5.7300  52
  834966 金晶生物    0.5080  43      0.8588  46    -0.1162  78 -12.6682  75
  834971 三元生物    0.4867  45      1.2399  43     0.2164  34  21.4200  17
  835791 力邦營養    0.1149  71      0.2719  67     0.0564  50  23.1500  14
  836422 潤普食品    0.4948  44      0.8328  47     0.0914  43  11.2500  36
  836799 容大生物    0.2000  63      0.1829  74    -0.0358  74 -17.8300  77
  836800 海鈺生物    0.8493  35      2.6462  32     0.4448  29  18.3200  21
  837143 潮庭食品    0.1500  68      0.1794  75     0.0244  58  14.6100  27
  837885 利和萃取    0.2199  62      0.4689  56     0.0495  53  11.7432  33
  838727 西倍健      0.0600  75      0.0682  81     0.0033  65   5.0100  56
  838841 東方阿膠    0.4500  46      0.5549  53     0.0298  57   5.5100  54
  839184 羊泉生物    0.1611  67      0.2468  68     0.0179  61  11.6500  34
  870327 味洲航食    0.3390  56      0.4175  60     0.0739  47  19.4100  20
  870405 漢典生物    0.1070  73      0.1692  76     0.0302  56  19.5700  19
  870649 宇寧果膠    0.3560  55      0.3302  65    -0.0956  77 -32.2200  80
  870909 高更科技    0.1100  72      0.1118  79    -0.0134  72 -11.3400  74
  870983 金剛山      0.1400  69      0.1196  78    -0.0003  66  -0.2700  66
  871055 生物源      0.1000  74      0.2301  70     0.0545  51  26.8700  10
  871162 富諾健康    0.1375  70      0.4088  61     0.1955  35  62.8400   1
  871310 匯湘軒      0.4500  46      0.4770  55     0.0224  59   4.8100  57
  871397 美泰科技    0.6500  40      1.5036  39     0.6636  26  56.6100   2
  871471 天偉生物    0.1680  65      0.1849  73     0.0156  62   8.7800  41
  871743 愛客信      0.1000  74      0.1105  80     0.0101  63   9.5600  37
  871782 福吉佳      0.3800  50      0.3845  62    -0.0067  68  -1.7200  69
  871930 林家鋪子    0.3731  52      0.4329  58     0.0156  62   3.6800  61
  871945 隆鑫股份    0.2660  58      0.3047  66    -0.0023  67  -0.7600  68
  871975 百年堂      1.0357  32      1.5112  38     0.0595  49   4.0200  60
  871989 天寅生物    0.3000  57      0.4400  57     0.1052  41  27.0000   9
  872022 味正品康    0.1100  72      0.2026  72     0.0501  52  28.2500   7
  872031 浩大海洋    0.1000  74      0.2360  69     0.0819  45  44.8800   3
  872460 一飛藥業    0.2500  60      0.3572  63     0.0072  64   2.0200  64
  872584 大家食品    0.3997  48      0.6164  50     0.0186  60   3.1200  62
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新時間:2020-02-14◇

  ●2020-01-18 天潤乳業:配股股份變動及獲配股票上市公告書(公司公告)         
      2020年1月18日公告,本次配售增加的股份總數為61,484,919股,均為無限售條
  件流通股份,本次配股新增股份上市流通日為2020年1月23日,本次配股上市后公司
  股本總數變更為268,599,337股。

  ●2020-01-14 天潤乳業:配股發行結果(公司公告)                             
      2020年1月14日公告,截至認購繳款結束日(2020年1月10日,T+5日),天潤乳
  業配股有效認股數量為61,484,919股,占本次可配售股份總數62,134,325股的98.95%
  ,超過了中國證監會《上市公司證券發行管理辦法》中關于“原股東認購股票的數量
  未達到擬配售數量百分之七十”視為發行失敗的認配率下限,故本次配股發行成功。

  ●2019-12-31 天潤乳業:股票停復牌提示(公司公告)                           
      2019年12月31日公告,因公司實施配股,擬向截至股權登記日(2020年1月3日)
  上海證券交易所收市后,在中國證券登記結算有限公司上海分公司登記在冊的公司全
  體股東按照每10股配售3股的比例配售A股股份。根據上海證券交易所的相關規定,20
  20年1月6日至2020年1月10日為本次配股繳款期,繳款期公司股票全天停牌;2020年1
  月13日為登記公司網上清算期,公司股票繼續停牌一天;公司股票將于2020年1月14
  日開市起復牌。公司將按期完成上述事項,并于2020年1月14日開市起復牌。

  ●2019-12-13 天潤乳業:配股申請獲得中國證監會核準批復(公司公告)           
      2019年12月13日公告,公司于近日收到中國證券監督管理委員會出具的《關于核
  準新疆天潤乳業股份有限公司配股的批復》(證監許可〔2019〕2556號),核準公司
  向原股東配售62,134,325股新股,發生轉增股本等情形導致總股本發生變化的,可相
  應調整本次發行數量。

  ●2019-11-02 天潤乳業:配股申請獲得中國證監會發行審核委員會審核通過(公司公
  告)                                                                       
      2019年11月2日公告,2019年11月1日,中國證券監督管理委員會發行審核委員會
  對公司的配股申請進行了審核。根據會議審核結果,公司本次配股申請獲得審核通過
  。

  ●2019-07-26 天潤乳業:明確公司2019年度配股公開發行證券方案配股數量(公司公
  告)                                                                       
      2019年7月26日公告,本次配股以實施本次配股方案的股權登記日收市后的A股股
  份總數為基數,按照每10股配售3股的比例向全體股東配售。若以公司截至2019年3月
  31日的總股本207,114,418股為基數測算,本次可配股數量為62,134,325股。

  ●2019-06-26 天潤乳業:簽訂戰略合作框架協議暨投資設立全資子公司(公司公告) 
      2019年6月26日公告,公司為加大公司南疆市場開拓力度,進一步提高疆內的市
  場占有率,優化產業布局,推進“向南發展”的戰略部署,充分考慮圖木舒克的地理
  、資源等優勢,經友好協商,2019年6月25日,公司與第三師圖木舒克工業園區管委
  會簽訂了《新疆天潤乳業股份有限公司與兵團第三師圖木舒克工業園區戰略合作框架
  協議》,設立全資子公司。圖市管委會按照公司乳品生產需要,設計和建設規模年產
  3萬噸乳制品加工廠廠房及配套附屬設施,并出租給天潤乳業使用。總投資預計2.5億
  元人民幣。

  ●2019-05-31 天潤乳業:公開配股申請獲得中國證監會受理(公司公告)           
      2019年5月31日公告,公司于2019年5月30日收到中國證券監督管理委員會出具的
  《中國證監會行政許可申請受理單》(受理序號:191232)。中國證監會依法對公司
  提交的《新疆天潤乳業股份有限公司上市公司公開配股》行政許可申請材料進行審查
  ,認為該申請材料齊全,符合法定形式,決定對該行政許可申請予以受理。

  ●2019-03-28 天潤乳業:2019年度配股公開發行證券預案(公司公告)             
      2019年3月28日公告,公司擬按每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售,本
  次可配股數量總計不超過62,134,325股。擬募集資金總額不超過4.50億元(含4.50億
  元),在扣除發行費用后將分別用于日產40噸奶啤改造項目、3000頭規模化奶牛示范
  牧場建設項目和補充流動資金及償還銀行貸款。控股股東已出具承諾將按其持股比例
  以現金方式全額認購本次配股的可配售股份。

  ●2018-11-28 天潤乳業:持股5%以上股東進行大宗交易(公司公告)               
      2018年11月28日公告,公司接到第二大股東新疆生產建設兵團乳業集團有限責任
  公司(以下簡稱“兵團乳業”)致函,兵團乳業于2018年11月26日、11月27日通過大
  宗交易的方式減持公司無限售流通股共計4,140,000股,占公司總股本的2%,交易價格
  為12.85元/股。本次交易前,兵團乳業持有公司無限售流通股28,116,508股,占公司
  總股本的13.58%;本次交易后,兵團乳業持有公司無限售流通股23,976,508股,占公
  司總股本的11.58%。

  ●2018-08-24 天潤乳業:2018年半年度報告(公司公告)                         
      2018年中報披露,牧業板塊是公司全產業鏈的基礎保障及第一車間。2018年上半
  年,公司牧業板塊嚴格落實標準化流程管理,實施精準飼喂,穩步推進牧場建設,全
  方位保障奶源品質。截至2018年6月末,公司擁有規模化養殖奶牛約1.65萬頭,生產
  優質鮮奶3.57萬噸,原料奶質量合格率達到100%。

  ●2018-07-19 天潤乳業:對外投資設立控股子公司(公司公告)                   
      2018年7月19日公告,公司與建融集團之全資子公司阿拉爾市沙河鎮建融國有資
  產投資經營有限責任公司簽訂了《新疆天潤建融牧業有限公司出資協議書》,雙方擬
  共同出資15,000萬元,設立新疆天潤建融牧業有限公司。公司以貨幣出資7,650萬元
  ,占注冊資本的51%。

  ●2018-03-27 天潤乳業:2017年年度報告(公司公告)                           
      2017年年報披露,2017年,公司牛群產奶量和單產水平再上新臺階。截止2017年
  底,公司奶牛存欄約1.58萬頭,年產奶量達到6.66萬噸,原料奶質量合格率達到100%
  ;公司共實現乳制品銷售13.74萬噸,較上年同期增長31.58%。2018年公司計劃實現
  產品銷量15萬噸;預計實現營業收入14億元(合并報表)。

  ●2018-03-27 天潤乳業:收到上海證券交易所問詢函暨公司股票停牌(公司公告)   
      2018年3月27日公告,公司收到上海證券交易所上市公司監管一部下發的《關于
  對新疆天潤乳業股份有限公司提議高送轉預案事項的問詢函》:根據年報披露,公司
  2017年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為9,912萬元,同比增長26.64%,公司業績
  水平未出現大規模增長,請補充說明本次高送轉議案的主要考慮及其合理性、必要性
  。目前,天潤乳業正在組織人員對《問詢函》的相關問題進行回復。經公司申請,公
  司股票自2018年3月27日起停牌,待公司就上述《問詢函》中提出的問題進行回復并
  披露相關公告后復牌。

  ●2017-12-12 天潤乳業:受托管理兵團乳業之全資子公司股權暨關聯交易(公司公告
  )                                                                         
      2017年12月12日公告,鑒于目前澳利亞乳業、潤達牧業尚未培育成熟,不具備良
  好的盈利能力,公司暫不適宜收購兵團乳業所持有的澳利亞乳業、潤達牧業的股權。
  根據澳利亞乳業、潤達牧業的實際情況,由公司分別受托管理澳利亞乳業、潤達牧業
  100%股權,公司與兵團乳業、澳利亞乳業、潤達牧業簽署《股權托管協議》。兵團乳
  業將其全資子公司澳利亞乳業和潤達牧業100%的股權委托本公司管理。本次關聯交易
  是為了避免公司與兵團乳業存在的同業競爭,不影響公司正常生產經營,有利于維護
  公司及全體股東的利益。


               

     

  ◆  回顧展望  ◆                ◇更新時間:2015-10-28◇


  報告期: 2015中期                                                          

  ●董事會報告對整體經營情況的討論與分析:                                   
    一、概述
    營業收入變動原因說明:報告期內,因乳制品銷量的增加,營業收入大幅增加。
  累計乳制品銷量32,621.59噸,完成上半年預算25,024噸的130.36%,較上年同期累計
  乳制品銷量22,554噸增加10,067.59噸,增幅44.64%。
    營業成本變動原因說明:報告期內,因生產量及銷量的增加,營業成本也相應的
  增加。較上年同期營業成本134,48.69萬元增加29.23%.
    銷售費用變動原因說明:(1)報告期內,因生產規模的擴大、銷量的大幅提升、
  薪酬與業績考核體系的完善,員工工資及附加費較上年同期增加492.58萬元,增幅10
  6.61%,僅銷售人員就增加42人。(2)報告期內,因銷售市場的開拓及運輸距離的增
  加,運輸費用較上年同期增加216.28萬元,增幅50.84%。(3)報告期內,因新產品
  品種增加及連鎖超市數量的增加,以及參加全國各種乳業展會,進場費(含陳列費、
  條碼費)等較上年同期增加304.39萬元,增幅414.7%。(4)報告期內,因新品上市
  ,促銷費增加。促銷費較上年同期增加185.08萬元,增幅75.31%。(5)報告期內,
  因公司加大了對銷售人員的考核力度,銷售傭金增加。銷售傭金較上年同期增加681.
  2萬元,增幅289.87%。
    管理費用變動原因說明:管理費用比上年增加的主要項目是:(1)工資及附加費
  比上年同期增加380.9萬元,主要原因是根據本年簽訂的目標責任書計提的超額完成
  獎勵。(2)董事會會費增加97.36萬元。(3)其他費用增加264.84萬元。
    財務費用變動原因說明:本期財務費用51.27萬元,上年同期為33.89萬元,較上年
  同期增加17.38萬元,增幅51.28%。主要是天潤科技《年處理鮮奶3萬元生物發酵乳品
  加工項目》項目已完工,借款利息計入財務費用。
    經營活動產生的現金流量凈額變動原因說明:主要因本年銷量增加44.64%,使收
  入增加,所帶來的經營活動的凈流量增加。
    投資活動產生的現金流量凈額變動原因說明:主要因本年收到的政府撥款較上年
  同期增加152%,而本年投資項目、購買固定資產投資較上年同期增加167.94%,導致
  投資活動產生的現金凈流量較上年同期減少245%
    籌資活動產生的現金流量凈額變動原因說明:主要因本年新增銀行借款938.94萬
  元,使籌資活動較上年同期增加790.44萬元。
    研發支出變動原因說明:報告期內,較上年同期增加32.72%,主要因公司加大研
  發力度,確保公司不斷的推出新產品,不斷提高市場占有率。
    二、經董事會審議的報告期利潤分配預案或公積金轉增股本預案
      不分紅不轉增


  ◆  盈利預測(元)  ◆            ◇更新時間:2018-04-08◇

                                         17A             18E             19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                              0.96            1.51            1.89
  一月預期變化率(%)                        -               -               -
  凈利潤(萬元)                       9912.65        15657.21        19586.31
  凈利潤同比(%)                        26.64           58.95           25.09
  主營收入(萬元)                   124019.72       167286.62       214327.84
  主營收入同比(%)                      41.71           35.56           28.12
  預測機構數                               -            2.00            2.00
  每股凈資產(元)                        8.08            9.59           11.48
  未來兩年復合增長率                       -               -               -
  預測PE                               47.40           29.18           23.33
  預測PB                                5.63            4.60            3.84
  預測PEG                                  -               -               -
  預測PS                                3.80            2.73            2.13

  說明:數據來源于一致性盈利預期值,其中:預測PS=最近收盤價/每股主營
        收入,為市銷率;預測PEG=預測PE/二年復合增長率,為兩年PE/G倍數。


  ◆投資評級◆                                          截止日期:2018-04-08

  統計時段          買入       增持       中性      減持      賣出      合計
  ─────────────────────────────────────
  一個月內             2          -          -         -         -         2
  三個月內             2          -          -         -         -         2
  六個月內             6          4          -         -         -        10
  12個月內            14         14          -         -         -        28


  ◆每股收益預測明細◆                                  截止日期:2018-04-08

  日期             機構             評級         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-03-26     國金證券           買入        1.49        1.90           -
  2018-03-14     天風證券           買入        1.55        1.88           -
  2017-10-26     華創證券           推薦        1.60        2.41           -
  2017-10-24     興業證券           增持        1.64        2.34           -
  2017-10-24     中信建投           增持        1.26        1.60           -
  2017-10-23     方正證券           推薦        1.51        2.01           -
  2017-10-10    太平洋證券          增持        1.36        1.76           -
  2017-08-25     民生證券       強烈推薦        1.24        1.54           -
  2016-07-24     東吳證券           推薦        2.32           -           -


  ◆研報摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-03-14 天潤乳業:優勢顯現,疆外發展帶動企業前行(天風證券 劉鵬)      
   受新疆大雪惡劣天氣影響,以及疆外商超進入步伐放緩我們將17.18.19年盈利預測
   從1.23、1.8、2.43元調整至1.12、1.55、1.88元,動態P/E為39、28、23倍。考慮
   到公司疆外持續擴展市場,公司組織管理結構好,新品研發能力突出,產品結構持
   續改善,我們維持買入評級。

  ●2017-11-17 天潤乳業:緩解產能壓力,突破發展瓶頸,繼續堅定看好(天風證券 劉
  鵬)                                                                       
   考慮到18年6萬噸項目的投產以及公司長遠發展的潛力,我們此次上調盈利預測,預
   計17.18.19年營收12.34億、17.52億、24.3億;凈利潤1.28億、1.86億、2.52億,E
   ps1.23元、1.80元、2.43元。給予18年45倍PE,目標價81元。

  ●2017-10-26 天潤乳業:三季報點評:業績維持高增長,期待KA渠道表現(華創證券
  曹巖)                                                                     
   公司發布三季報業績,前三季度實現營業總收入9.1億,同比增長40.6%,歸母凈利
   潤8633萬,同比增長15.7%,扣非歸母凈利潤9001萬,同比增長39.3%。其中17Q3實
   現營收3.1億,同比增長44.1%,歸母凈利潤2647萬,同比增長12.2%,扣非歸母凈利
   潤2963萬,同比增長37.5%。預計公司17、18年歸母凈利潤分別為1.1億、1.7億,對
   應PE57X、37X,推薦評級。

  ●2017-10-25 天潤乳業:季報點評:量價齊升,區域擴張步伐不停(天風證券 劉鵬)
   考慮到天潤高增長的態勢短期內不會放緩,疆外漸漸形成規模,以及新品的帶動能
   力,我們此次上調盈利預測,17.18.19年營收12.34億、17.15億、23.16億;凈利潤
   1.27億、1.82億、2.4億;EPS1.23元、1.76元、2.32元,給予18年45倍PE,目標價7
   9.2元。

  ●2017-10-24 天潤乳業:疆外持續發力擴大市場,投入增加利潤增速放緩(中信建投
  張芳)                                                                     
   公司上游牧業板塊,穩步推進牧場建設,全方位控制奶源安全質量;公司下游面對
   消費者不斷推出新品爆款,順應消費升級趨勢,并且精耕疆內市場,拓寬疆外渠道
   ,預計未來公司經歷了超高速發展后將步入增速換擋期,但鑒于公司產品的優勢,
   我們認為公司未來幾年收入端仍然會保持較快的速度增長,利潤端由于市場拓展、
   產品開發等投入的加大,增速也會相對放慢一些。預計公司2017-2019年EPS分別為0
   .99、1.26、1.60元/股。


  ◆同行業研報摘要◆                                  證監會行業: 食品制造業

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-12 山鷹紙業:Q1超預期,外延加快新成長(中信建投 花小偉,孫金琦)   
   考慮北歐紙業、聯盛紙業的利潤貢獻,我們預計山鷹2018-2019年歸母凈利潤分別為
   24.32億元和28.13億元,同比增長為20.69%和15.67%;EPS為0.53/0.62元/股;對應
   的PE為8.8x/7.5x,維持“買入”評級。

  ●2018-04-12 山鷹紙業:利潤增速換擋,成長邏輯不改(中泰證券 篤慧)          
   預估公司2018-2020年歸屬于母公司凈利潤27.1、29.4、33.5億元,同比增長34.4%
   、8.6%、14.0%,對應EPS為0.59、0.64、0.73元。我們給予公司2018年10倍PE估值
   ,對應價格5.9元,維持“增持”評級。

  ●2018-04-12 山鷹紙業:季報點評:靜待需求啟動所激發的再度提價,維持買入評級
  (天風證券 姜浩)                                                           
   維持山鷹紙業2018-2019年EPS為0.6元、0.74元,當前股價對應山鷹紙業2018、2019
   年估值分別為7.8倍和6.4倍,維持買入評級。

  ●2018-04-11 山鷹紙業:一季度可比核心利潤超預期,全年高增無虞(招商證券 鄭愷
  ,濮冬燕,李宏鵬)                                                           
   從前9批廢紙額度審批來看,玖龍、理文、山鷹合計獲批占比68.5%,較17年約53%的
   合計占比進一步提升。展望二季度,中美貿易戰預期有所降溫,低價進口廢紙陸續
   到港,龍頭包裝紙企成本有望大幅回落,且天氣轉熱旺季提價展開,預計二季度公
   司盈利仍值得期待。考慮并購業績增厚,預計公司2018-2020年EPS分別為0.57元、0
   .69元、0.77元,凈利分別增長29%、21%、12%,目前股價對應18年PE為8x,維持5.2
   5元目標價和“強烈推薦-A”評級。

  ●2018-04-11 山鷹紙業:季報點評:一季度業績表現靚麗,行業景氣度提升利好龍頭
  (廣發證券 汪達)                                                           
   外廢進口監管及環保政策趨嚴,包裝紙行業龍頭有望受益于集中度提升及產業鏈延
   伸,華中山鷹127萬噸包裝紙項目已開工建設。考慮聯盛紙業及北歐紙業收購影響,
   預計公司2018-2020年歸母凈利潤分別為25.0、31.1、36.5億元,當前股價對應2018
   年8.6xPE,維持“買入”評級。



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